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2020年11月09日发布

光伏玻璃面临短缺，六大光伏企业联合发声

11月3日，晶科、隆基、阿特斯、东方日升、晶澳、天合光能6家光伏企业联合发布《关于促进光伏组件市场健康发展的联合呼吁》，声明提到，随着今年光伏产业发展向好，组件需求呈现“爆发式”增长态势，光伏玻璃产能面临严重短缺，并影响光伏组件的生产和交付。今年1月，《水泥玻璃行业产能置换实施办法操作回答》发布，工信部提出严禁备案和新建扩大平板玻璃（含光伏玻璃、汽车玻璃等工业玻璃原片）项目，确有必要新建的，必须实施减量或等量置换，制定产能置换方案；10月份，工信部再次明确光伏玻璃产能适用于玻璃产能置换原则。在当前光伏玻璃供应不足的局面下，六大光伏企业呼吁，希望国家充分考虑目前行业面临的紧迫局势，放开玻璃产能扩张的限制。目前光伏玻璃供给仍然较紧张，可关注后续政策是否变化及落地情况。

玻璃龙头仍可积极布局

基建增速低于预期叠加地产“三条红线”使市场对行业未来预期笼罩阴云，当前虽各子行业估值已十分低廉，但市场仍需更加积极的信号以提振信心，建议静待良机，阶段性把握结构性行情。各子行业近期运行和投资建议如下：

水泥：11月初，国内水泥市场需求区域分化明显，南方地区企业发货量继续攀升，北方地区则开始回落，整体水泥价格仍然延续涨势为主。价格上涨地区主要是江苏、安徽、福建、江西、河南、湖南和陕西，幅度10-30元/吨；价格回落区域为广东梅州和潮汕等地，小幅回落10元/吨。截至11月6日，全国均价438.33元/吨，环比上涨0.96%，全国库容比为52.6%，环比下跌1.9个百分点，出货率实现87.12%，环比增加1.15个百分点。水泥估值已十分低廉，逢低布局优质龙头，推荐海螺水泥、天山股份、万年青、塔牌集团、华新水泥、祁连山、冀东水泥；

玻璃：本周玻璃市场运行保持平稳，北方地区终端市场赶工需求明显，生产企业库存去化加速，南方地区施工保持良好需求，截至11月6日，玻璃现货价格为94.09元/重量箱，环比微幅下跌0.05%，同比上涨14.82%，全国生产线库存3297万重箱，环比下降4.9%，同比减少11.7%。预计在竣工需求和赶工情绪的推动下，四季度价格仍有一定上涨潜力。个股上看，龙头企业估值仍有一定安全边际，短期光伏玻璃短缺对市场有较强提振作用，后续科技突破依旧是看点，继续推荐旗滨、信义。

其他建材：①玻纤行业：本周无碱池窑粗纱市场稳中小幅调涨，市场交投仍表现良好，当前市场供需仍较为紧俏，大众型产品多数处暂无货状态。需求端中短期风电为核心支撑，明年随着全球经济逐步回暖需求有望更看高一线，推荐中国巨石；②其他建材：地产投资韧性犹存，各子行业龙头企业市占率稳步提升，建议逢低布局长期持有，推荐坚朗五金、兔宝宝、科顺股份、纳川股份、帝欧家居。

风险提示：经济下滑超预期；各地项目落地低于预期；供给增加超预期；