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2022年09月05日发布

事件：近日，安徽华晟新能源和中国电建集团华东勘测设计研究院有限公司正式签署光伏组件采购合作框架协议。2022年至2025年，电建华东院将从华晟新能源采购10GW异质结光伏组件用于公司承建的光伏电站EPC项目。

HJT组件受华能、大唐、中电建等央企客户青睐，为华晟实现HJT平价铺平道路。中电建华东院隶属于中国电力建设集团，名列中国工程设计企业60强、中国承包商80强，自2011年开始进入光伏EPC，已形成了光伏领域勘察设计、工程总承包和投资运营能力。本次与中电建华东院的合作并非华晟新能源首次与央企大客户合作，2022年8月，华晟与中电建新能源集团有限公司签署战略合作框架协议。未来双方将在新能源开发建设、产业协同及科技创新发展等方面开展深入合作，不断拓展业务领域，促进双方实现高质量发展。2022年5月，华晟新能源与大理州政府、华能澜沧江水电股份有限公司正式签署合作协议，将共同在大理投资建设5GW高效异质结光伏电池和组件项目。2021年5月，华晟与大唐电力（五大电力集团之一）在宣城市的渔光互补光伏项目合作进行交流，最终达成了约10MW的异质结组件局部项目应用并签署了战略合作协议。华晟新能源成立于2020年7月，目前已实现2.7GWHJT产能，预计23年实现10GWHJT产能，5年规划20GW产能，是推进HJT降本增效和产业化的排头兵。央企大客户近期加注HJT组件，为华晟等企业实现HJT平价提供了有力的订单和收入支撑。

HJT平价推进及下游市场的打开，利好相关设备标的订单预期。HJT电池具备高转换效率、低光衰、低温制程、高弱光响应等特性，降本提效空间大，是光伏发电新技术中长期竞争优势最显著的技术之一。短期困扰HJT大规模产业化的问题在于成本。光伏降本分为提升转化效率和降低材料、设备成本两条路径，其中设备折旧在电池单W成本结构中比例较低，因此降本主要体现在降低硅片、银浆、靶材的成本。目前SMBB、大产能设备、单面微晶等降本节点已经实现，我们预计未来HJT平价节点主要包括三方面：1）提效：双面微晶，钙钛矿叠层等；2）降低硅片成本：半棒薄片、边皮环节利用等；3）降低银浆成本：银包铜导入及国产化、钢板印刷或激光转印、无主栅印刷及焊接、电镀铜等。据迈为股份投资者交流信息披露，公司预测2022年全行业HJT扩产规模在20~30GW之间，2023年预计在这基础上应该会有翻倍的增长，预计在21年底至22年初，HJT组件成本有望打平PERC。叠加近期央企助力，HJT平价推进及下游市场打开有望进一步利好相关设备标的订单预期。

投资建议：推荐HJT产业链中，受益扩产和降本的龙头设备商【迈为股份】：公司是HJT整线设备龙头，HJT整线单GW投资较公司传统丝网印刷业务提升幅度超10倍，受益HJT扩产落地，全年订单高增预期强化。【奥特维】：SMBB高精度串焊是配合电极制备图形化工艺，实现银浆耗量减少的重要步骤，奥特维高精度串焊技术领先，已获得华晟HJT串焊机订单，有望推动HJT持续降低银耗。【高测股份】：推出半棒薄片设备，薄片切割技术领先，实现80um薄片切割。【帝尔激光】：激光转印、电镀铜开槽及LIA设备赋能HJT降本增效的。建议关注电镀铜受益标的【芯碁微装】【东威科技】等，布局HJT设备的【金辰股份】【捷佳伟创】【京山轻机】，低温焊丝受益标的【宇邦新材】。

风险提示：光伏技术迭代不及预期，HJT降本不及预期，市场竞争加剧风险。