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2022年02月14日发布

本周沪深300上涨0.82%，创业板下跌5.59%，其中通信板块上涨1.61%，板块价格表现强于大盘；通信（中信）指数的126支成分股本周内换手率为1.80%；同期沪深300成份股换手率为0.56%，板块整体活跃程度强于大盘。通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是：恒宝股份（61.10%）、天喻信息（45.00%）、路畅科技（29.07%）、远望谷（25.82%）、星网锐捷（17.43%）；跌幅居前五的公司分别是：意华股份（-16.36%）、超讯通信（-14.29%）、光库科技（-13.14%）、移远通信（-11.53%）、映翰通（-11.39%）。

“十四五”数字经济发展规划出台，信息基础设施建设加快。国务院近日印发《“十四五”数字经济发展规划》。规划中关于数字经济制定了明确的发展目标，提出到2025年数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%，IPv6活跃用户数达到8亿，千兆宽带用户数达到6000万户，工业互联网平台应用普及率达到45%，在线政务服务实名用户规模达到8亿等，数字经济迈向全面扩展期。根据规划，“十四五”期间将优化升级数字基础设施，协同推进千兆光纤网络部署和5G网络基础设施建设，推动5G独立组网规模商用，前瞻布局第六代移动通信网络技术储备，加大6G技术研发支持力度，积极参与推动6G国际标准化工作，加快布局卫星通信网络等，推动云网协同和算网融合发展，有序推进基础设施智能升级。2021年中国云计算、大数据等新兴业务发展加速，新型基础设施用户规模迅速扩大，工信部数据显示，2021年新兴业务实现收入2225亿元，同比增长27.8%，其中数据中心、云计算、大数据业务同比增速分别为18.4%、91.5%和35.5%，5G移动电话用户扩大至3.55亿户，4G和5G合计占移动电话用户数比例达86.7%，百兆及以上宽带计入用户4.98亿户，全年净增6385万户，占总用户数93%，占比同比提升3.1pct，千兆用户3456万户，较上年末净增2816万户，全国5G基站142.5万个，全年新建5G基站超65万个。通信行业实现“十四五”良好开局，随着数字经济发展规划目标落地，各行业信息化水平提高驱动流量增长，配套应用趋于成熟将持续拉动5G物联网相关建设。

电信室外光缆集采开标，光纤光缆持续复苏。中国电信近日发布2021年室外光缆集采项目中标候选人公示，中标厂商共20家，其中中天科技、亨通光电、长飞光纤、富通通信、烽火通信分列前五，根据前期公告，本次项目采购内容为中国电信集团有限公司和中国电信股份有限公司及其下属子公司、分公司在2022年各工程所需的室外光缆产品（不含省级一级光缆线路工程建设所需的室外光缆），包括GYTA、GYTS、GYDTA、GYDXTW等类型的室外光缆，预计采购规模4300万芯公里，实际预估采购规模4310万芯公里，本次集采各厂商平均报价35亿元，平均价格约80元/芯公里，与2020年55元/芯公里的平均报价相比提高45.45%。此前中国移动于2021年10月公布2021-2022年普通光缆集采结果，集采规模约90亿元，成交均价63.95元/芯公里，同比提升20%。两次集采价格持续上升反映光纤光缆行业经历近两年扩充产能、价格下滑压力后，中低端产能出清，行业供需格局逐步改善。从本次电信集采中标结果看，20家厂商中有12家厂商也中标了前期中国移动光缆集采，其中前五名相同，中标价格显著高于其他厂商，行业格局趋于稳定。工信部数据显示2021年中国新建光缆线路长度319万公里，全国光缆线路总长度5488万公里，全光网建设不断深入推进，预计随着国内5G建设和“双千兆”网络建设的推进以及全球范围内各国对通信网络基础设施投资加速，光纤光缆需求将迎来增长新机遇。

工信部推动北斗产业快速发展，扩大北斗应用普及率。工信部近日发布《关于大众消费领域北斗推广应用的若干意见》，指出要提升产业基础能力，繁荣北斗大众消费市场，在技术产品和基础设施层面，加快推进高精度、低功耗、低成本、小型化的北斗芯片及关键元器件研发和产业化，形成北斗与5G、物联网、车联网等新一代信息技术融合的系统解决方案，提升大众消费领域北斗芯片、器件、模块供应能力，完善北斗网络辅助公共服务平台建设，拓展北斗高精度定位在大众消费领域应用场景，建设北斗车联网应用服务平台，统一北斗商用车数据源接入和数据开放安全接口，为用户提供高可靠、高精度的北斗位置和数据应用服务。在消费端，通过开展智能手机高精度定位试点示范，构建亚米级定位应用场景，推动在健康养老、儿童关爱、便民服务等领域成为应急通信手段等方式丰富智能终端北斗位置服务，同时进一步扩大车载终端北斗应用规模，例如鼓励车辆标配化前装北斗终端，在车联网中推广应用北斗高精度定位技术，利用北斗多频定位、高精度定位等技术在共享两轮车领域的应用，赋能共享两轮车有序管理等。北斗三号于2020年6月完成全球组网，“北斗+”逐步渗入交通、物流、农业、机器人等的新兴市场，形成了智能交通、智慧农业、智慧管网、智能驾驶、智能控制等应用领域。第十二届中国卫星导航年会显示2020年中国卫星导航产业总体产值突破4000亿元，年均增长20%以上，2025年北斗产业总值将达1万亿元，随着智能驾驶、智慧交通等热门应用渗透率提升和北斗用户数量增加，北斗产业链有望受益。

投资建议：关注物联网与车联网：移远通信、广和通、美格智能、闻泰科技、意华股份、华阳集团、移为通信、鸿泉物联、锐明技术等；车载连接器：瑞可达、意华股份；智能控制器：拓邦股份、和而泰、朗科智能、贝仕达克；设备商：紫光股份（新华三）、中兴通讯、星网锐捷；数据中心：宝信软件、科华恒盛、光环新网等；电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通；军工通信与卫星应用：上海瀚讯、七一二、华测导航、振芯科技、海格通信、中国卫通等；光器件和光模块：新易盛、天孚通信、光迅科技；IDC暖通设备：英维克、佳力图、依米康等。

风险提示事件：5G投资不及预期风险、市场竞争加剧风险、技术升级不及预期风险、市场系统性风险等