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概述
2022年02月14日发布
事项:
药监局发布公告,按照药品特别审批程序,进行应急审评审批,附条件批准辉瑞公司新冠病毒治疗药物奈玛特韦片/利托那韦片组合包装(Paxlovid)进口注册。
平安观点:
Paxlovid是目前效果最好的新冠小分子口服药物:截至目前,全球共有两款新冠小分子药物获批上市,分别为默沙东Molnupiravir和辉瑞Paxlovid,定价分别为700美元和529美元/疗程。其中,Paxlovid是3CL蛋白酶抑制剂Nirmatrelvir与利托那韦(Ritonavir)的复方制剂,此前的临床数据显示,在症状出现的3天内接受Paxlovid治疗的高风险患者中,与安慰剂相比,患者相关的住院或因任何原因死亡的风险降低89%,而另一款小分子口服药Molnupiravir仅能使高危患者的住院和死亡风险降低30%。
在研新冠药有望进一步提高可及性:目前全球仍有多款新冠小分子药处于在研阶段,其中进度相对较快的包括盐野义的S-217622(全球III期)、君实生物的VV116(全球II/III期)、真实生物的阿兹夫定(全球III期)。我们认为,Paxlovid此次获批对于在研药物影响较为有限,主要由于其瓶颈在于辉瑞的产能,目前约为1.2亿人份/年,暂时无法进行大量供应,因此,在研药物如果能够顺利通过审批,将进一步解决新冠药物的可及性问题,上市后仍有较大市场空间,建议关注国内相关研发企业。
疫苗+口服药是最佳防控手段,利好相关产业链:新冠小分子药物是疫情防控的最后一个关键点,使确诊患者能够在家自行服用药物,大幅降低重症率,有利于解决医疗挤兑问题。从数据来看,Paxlovid和mRNA疫苗是目前效果最好的治疗及防疫手段,因此,伴随国内mRNA疫苗研发的持续推进,有效疫苗+口服药物的组合使得我国有望于今年进入主动进攻新冠的战略阶段,迎来逐步打开国门的时机。此外,伴随Paxlovid和mRNA疫苗的放量和研发推进,其对于上游原材料具有较大的需求量。而我国作为全球最大的原料药生产国,具有成熟产业链,承担了其重要原料的供应工作,相关CMO产业链企业的业务量有望快速增长,利好其业绩表现。
投资建议:由于Paxlovid价格较为昂贵,并且目前新冠治疗费用主要为国家承担,因此我们认为完全打开国门可能还需要时间,但此次Paxlovid的获批体现了我国对于尽快结束疫情的决心,建议关注国内相关研发企业,包括君实生物、前沿生物、先声药业、众生药业等。此外,mRNA+口服药物作为对抗疫情的最佳组合,具备能力的相关CMO产业链有望受益于全球法规市场和MPP市场需求提升,包括凯莱英、博腾股份、药明康德、华软科技、苑东生物、拓新药业、金城医药、海辰药业和歌礼药业等。
风险提示:研发失败风险;新冠病毒变异风险;获批不及预期风险。
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