理工酷

2022年02月10日发布

核心观点

整体上， 化工行业基金持仓呈上升趋势。 就各基金所披露的持仓中，化工板块的市值占比为 6.2%， 全市场排名第五名。 排名前三名的行业分别为食品饮料、 电子、 电气设备， 其市值占比分别为 15.5%、 14.4%、13.6%。 化工板块基金持仓数量占流通股比例小幅下降。 其持股总量占板块整体流通 A 股比上期下降了 0.6 个百分点。 但相比医药生物、 纺织服装等受到明显减仓的板块来说， 化工行业整体依然稳健。 从二级子行业来看， 基金对化学制品、 化学纤维持仓较重。 两个子行业目前在基金持仓中的市值占比分别为 3.7%和 4.4%， 与 2020Q4 相比市值占比分别降低了 0.6 和 2.8 个百分点。 三级子行业中， 涤纶、 聚氨酯、 其他化学制品三个子行业在市值方面持仓比例较大， 分别占化工整体持仓的 10.9%、8.2%、 43.1%。 其中， 轮胎、 钾肥板块在 2021Q4 的占比增长最为明显。存量方面， 恩捷股份、 万华化学是 2021Q4 中公募基金的重要持仓对象。 从持仓市值的角度来看， 公募基金整体对恩捷股份的总持仓市值最高， 以 12 月 31 日的收盘价为基准， 其持仓市值达 225.13 亿元。 其次为万华化学、 天赐材料、 荣盛石化、 盐湖股份、 赛轮轮胎等。 从持仓量占流通A股比重的角度来看， 公募基金整体对天奈科技的持仓比重最重，其占比达 27.13%。 其次为震安科技、 华恒生物、 贝泰妮、 润丰股份、 赛轮轮胎等。

变量方面， 四季度基金对昊华科技、 振华新材-U、 聚合顺等公司加仓较多。 从持股比例变动的角度来看， 四季度基金对昊华科技加仓较多，2021Q4 基金持股占整体流通比约为 11.53%， 较上期增加了 7.58 个百分点。 其余持股量环比增长较多的股票分别为安迪苏、 辉隆股份、 森麒麟、回天新材、 元利科技、 盐湖股份、 利尔化学、 时代新材、 振华新材-U。从持股量变动的角度来看， 四季度基金对晶雪节能加仓较多。 截至 12月 31 日， 晶雪节能的持股机构数共计 1 家， 基金持股量为 57.91 万股，较上期增加了 57.69 万股。 其余持股量环比增长较多的股票分别为安迪苏、 辉隆股份、 森麒麟、 回天新材、 元利科技、 盐湖股份、 利尔化学、时代新材、 振华新材-U。

龙头方面： 以新和成为代表的龙头企业具有加仓迹象。截至 2021Q4，基金在新和成中的持仓占流通 A 股比为 2.0%， 比上季度小幅回升 0.4 个百分点， 目前处于加仓的状态中。 新和成是国际维生素生产龙头企业，在维生素行业具有全产业链优势， 维生素 A 和 VE 产能均处于行业领先水平， 为公司带来高利润。 2021 年前三季实现营业收入 105.16 亿元， 同比增长 40.72%； 归母净利润 33.66 亿元， 同比增长 14.67%。 公司完善营养品产业链， 发展新材料业务作为新支柱， 顺应碳中和趋势进军生物发酵技术， 有望攻克维生素 B 族技术难关， 丰富产品种类， 因此获得基金持仓的青睐。

投资建议

基金持仓多、 行业向好、 盈利能力强的龙头企业或将受益， 如： 万华化学、 新和成、 恒力石化、 中国巨石、 赛轮轮胎等。

风险提示

国际新冠疫情恶化、 原油价格剧烈波动、 中美贸易冲突、 安全环保政策升级等。