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2022年02月08日发布

【事项】

电子基金持仓提升，行业处于超配阶段。基金四季报披露结束，我们统计行业持仓情况。以申万行业分类为标准，2021Q4电子行业基金持仓占比为11.0%，位列第3位，持仓占比环比提升1.5个百分点。截止2021年12月31号，电子行业占A股市值比为8.5%，与之相较基金持仓占比超配2.4pct。

【评论】

前十大重仓股中半数以上持仓市值环比增加。2021Q4电子行业基金重仓前10大股票中，7个个股重仓市值环比2021Q3增加，立讯精密、歌尔股份、紫光国微、法拉电子、韦尔股份、欣旺达、闻泰科技重仓市值分别增至70.5、25.9、25.8、24.6、21.9、21.5、16.2亿元，环比增加130.5%、57.5%、35.0%、75.5%、58.5%、7.7%、89.7%；其余股票重仓市值均有不同程度环比降幅。

持股基金数前10个股中，7个持股基金数环比增加。2021Q4个股持股基金数前10的股票中，立讯精密、歌尔股份、韦尔股份、紫光国微、杉杉股份、闻泰科技、欣旺达持股基金数分别为62、39、34、31、17、16、15家，相较于2021Q3持股基金数环比分别增加38、14、16、4、1、12、2，其余个股持股基金数均有所减少。

重仓持股占比前10个股中，六成占比环比提升。2021Q4电子基金重仓持股占流通股比例前十的个股中，法拉电子、三利谱、艾华集团、锐科激光、睿创微纳、立讯精密占比环比提升。

功率半导体行业存增长空间，建议关注优质公司。根据基金2021年四季报重仓股数据，我们判断1）基金公司持续加码优质电子龙头个股，头部集中度有所提升；2）2021Q4基金重仓电子股数量为98家，2021Q3仅为88家，我们认为重仓股中也出现尾部分散的情况。在电子半导体国产化、汽车电气化、智能化趋势下，我们建议关注提前布局汽车电子的上市公司，包括立讯精密、时代电气、士兰微、兆易创新、韦尔股份等。

【风险提示】

电子消费疲弱，半导体产能供给过剩，中美贸易波澜再起。