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2022年02月09日发布

核心观点

数字经济背景下，芯片、操作系统等关键领域成重点补短板领域。 随着《“十四五”数字经济发展规划》等重大战略纲领陆续出台， 发展数字经济已成为共识。数字产业化方面， 规划重点强调补齐关键技术短板，集中突破高端芯片、操作系统、工业软件、核心算法与框架等领域关键核心技术，加强通用处理器、云计算系统和软件关键技术一体化研发。

鲲鹏计算产业从开放走向落地，生态初显。 华为秉承“硬件开放、软件开源、使能伙伴、发展人才”的计算产业战略来打造鲲鹏生态。 从 2019年华为发布鲲鹏 920 开始，陆续开放基于鲲鹏 920 的主板、开源openEuler 操作系统和 openGauss 数据库， 在芯片+基础软件的底座环节打造中国的计算标准。 目前鲲鹏产业链上已有神州数码等 12 家合作伙伴发布鲲鹏整机、 海量数据等 12 个合作伙伴发布 openGauss 商业发行版、 麒麟软件等 11 个合作伙伴发布 openEuler 商业发行版。

鲲鹏服务器订单陆续落地，招标开始复苏。 2020 年电信运营商开始鲲鹏服务器招标以来，受制于华为鲲鹏芯片短缺的影响，整体供应处于偏紧状态。而南天信息 2021 年 12 月 29 日公告中标农行 PC 服务器项目 14.87亿元，神州信息 2022 年 1 月 5 日中标交行鲲鹏 PC 服务器项目约 8759.07万元， 近期鲲鹏 PC 服务器招标项目的持续落地，可能预示鲲鹏产业链在 2022 年有望迎来复苏。

信创正向八大行业持续渗透。 伴随党政信创的良好推进， 2022 年开始信创将加速在八大重点行业推进， 其中金融行业信创有望在 22 年加速。信创从党政向行业渗透， 市场空间打开，发展速度也有望加快。

静待国产突破打通产业链各环节。 在芯片制造的产业链环节上，国内在重要的技术节点和环节均有布局，目前国内半导体设备和材料公司在各领域均已陆续实现突破。作为晶圆制造核心的光刻环节，上海微电子也在积极推进更为先进的光刻机的国产化研发。 假设未来我国自主突破以28nm 为代表的成熟制程晶圆制造产线，将使得我国在半导体领域的“卡脖子”情况得以缓解，国产信创产业也将迎来新的加速期。

投资建议： 2022 年，随着疫情恢复以及半导体产业国产化的推进，鲲鹏计算产业有望迎来复苏，鲲鹏产业链从底层硬件整机到基础软件再到上层应用软件都将迎来较好的发展机遇。鲲鹏产业链重点关注鲲鹏整机环节的神州数码、 openEuler 操作系统环节的中国软件、 诚迈科技、openGauss 数据库环节的海量数据、 中国软件、 太极股份、中间件的东方通、 宝兰德、 普元信息以及应用环节的用友网络、金山办公、超图软件等。

风险提示： 华为鲲鹏生态推广不及预期，鲲鹏芯片供应不及预期。