理工酷

2022年02月08日发布

行业核心观点：

上周（2022.1.24-1.28）申万机械设备行业指数涨幅为-6.0%，沪深300指数涨幅为-4.5%，机械行业相对沪深300指数跑输1.5pct。申万31个一级行业无上涨板块，机械设备行业涨幅排名第25位，总体表现位于下游。

光伏设备：2021年全年光伏新增装机54.88GW，中电联预计22年光伏新增装机90GW，看好今年光伏设备需求。今年N型产业化迎来加速：1）近期N型电池项目密集投产，晶科8GWTOPCON投产，平均量产效率24.5%；爱康科技8GW异质结电池及其配套项目落户浙江瑞安；东方日升拟募资50亿元扩5GW异质结电池产能。2）迈为异质结设备进驻金刚玻璃。3）金辰股份HJTPECVD在晋能科技得到验证，目前电池片平均效率24.38%，最优批次平均效率达24.55%。今年N型电池加速替代P型，TOPCON、HJT量产效率不断提升，建议关注技术迭代带来的设备需求。

工程机械：12月挖机销量降幅收窄，稳增长下关注一季度工程机械需求恢复。从12月挖机销量数据来看，工程机械销量降幅收窄：2021年12月销售各类挖掘机24,038台，同比下降23.8%；其中国内15,423台，同比下降43.5%；出口8,615台，同比增长104.6%。据《证券日报》统计，去年12月内重大项目开工总投资额达2.28万亿元，稳增长要求下基建发力。目前工程机械板块在机械设备行业中估值较低，建议关注稳增长需求下工程机械估值修复。

半导体设备：美日12月半导体设备出货额创新高，看好国内半导体设备成长性。根据SEMI数据，2021年12月北美半导体设备出货金额39.2亿美元，环比-0.5%，同比+46.1%；2021年出货总额达创纪录的429.9亿美元，同比+44.3%。根据SEAJ，2021年12月日本半导体设备制造出货额3033.7亿日元，环比+7.7%，同比+71.0%；2021年全年出货额达30767.6亿日元，同比+37.1%。目前国内中芯国际、长江存储、华虹集团等进入扩产期，为国产设备厂商带来订单机会。我国已成为全球最大半导体设备市场，我国半导体设备已在多个细分领域实现关键技术突破，半导体产业已上升到国家战略层面，具有很强的国产化动力，建议关注国产化率有望持续提升的半导体设备行业的投资机会。

锂电设备：12月电动车产销再创新高，关注锂电设备公司估值修复。根据中汽协数据，2021年我国新能源汽车产销分别完成354.5万辆和352.1万辆，同比均增长1.6倍，市场渗透率达到13.4%。下游需求高增下，动力电池厂商扩产积极，动力电池产销量实现高增长：2021年动力电池产量219.7GWh，累计同比增加170.1%；我国动力电池装机量154.5GWh，累计同比增加142.8%。据OFweek锂电网统计，宁德时代、比亚迪、中创新航、蜂巢能源、国轩高科至2025年产能规划分别为670、600、500、600、300GWh，电池企业加速扩产为锂电设备厂商今明两年带来充足订单。近期锂电设备板块回调较大，建议关注板块估值修复带来的机会。

风险因素：

项债发行不及预期，行业竞争加剧风险。