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2022年02月08日发布

本周重点新闻跟踪

近日，国务院印发《“十四五”节能减排综合工作方案》。《方案》明确，到2025 年，全国单位国内生产总值能源消耗比 2020 年下降 13.5%，能源消费总量得到合理控制，化学需氧量、氨氮、氮氧化物、挥发性有机物排放总量比 2020 年分别下降 8%、 8%、 10%以上、 10%以上。节能减排政策机制更加健全，重点行业能源利用效率和主要污染物排放控制水平基本达到国际先进水平，经济社会发展绿色转型取得显著成效。

本周重点产品价格跟踪点评

本周 WTI 油价上涨 2%，为 86.82 美元/桶。

重点关注子行业： 本周乙二醇/重质纯碱/TDI/乙烯法 PVC/聚合 MDI/钛白粉/尿素分别环比上涨 5.5%/3.1%/2.8%/1.6%/1.4%/1.0%/0.8%；橡胶环比下跌 4.0%；VA/醋酸/烧碱/氨纶/粘胶短纤/粘胶长丝/VE/液体蛋氨酸/纯 MDI/固体蛋氨酸/DMF/电石法/PVC/轻质纯碱/有机硅价格维持不变。

本周涨幅前五子行业：三氯乙烯（华东）（+30.9%）、丁二烯（东南亚 CFR）（+20%）、烟煤(Q5500,山西优混)（+14.7%）、苯酐（华东萘法）（+8.8%）、丁二烯（华东）（+8.3%）。

乙二醇： 本周国内乙二醇市场价格显著上涨。本周供应面支撑走弱，需求端弱稳运行，基本面继续走弱，但成本面利好强劲，推动乙二醇市场价格强势上涨。

纯碱：本周国内纯碱市场价格上行， 市场供应面增加，且临近春节，下游用户备货积极性逐渐放缓，个别轻碱用户已停产放缓，需求面稍有减少；但纯碱厂家订单充足，在利好因素较强的支撑下纯碱市场成交重心继续小涨。

本周化工板块行情表现

基础化工板块较上周下跌 3.11%，沪深 300 指数较上周下跌 4.51%。基础化工板块跑赢大盘 1.4 个百分点，涨幅居于所有板块第 8 位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：钾肥（+8.75%），氟化工及制冷剂（+1.5%），无机盐（+0.21%），其他纤维（+0.1%） 。

重点关注子行业观点

（1）多因素影响子行业 22 年景气程度变化，农药行业在耕地面积预期提升、粮价维持在较高水平、国内供给有序且四季度价格走高之 22 年整体盈利水平有望改善，重点推荐扬农化工、润丰股份、广信股份、利民股份；轮胎行业景气见底，新能源领域带来发展机遇， 建议关注赛轮轮胎、 森麒麟。粘胶行业景气有望反转，重点推荐三友化工。（2）需求经济相关程度较弱，半导体材料、军工材料等新材料领域中长期自主可控； 重点推荐化学合成平台型公司万润股份，国内民营气体龙头企业金宏气体。（3）下游需求稳定，高度关注光伏、风电、新能源、代糖等细分领域； 重点推荐新能源功能材料龙头新宙邦，全球甜味剂龙头金禾实业。（4）龙头纵横扩张，一体化优势凸显，盈利中枢有望抬升；重点推荐万华化学、华鲁恒升、新和成（医药联合覆盖） 。

风险提示： 原油价格大幅波动风险； 新冠疫情导致需求不及预期风险；安全环保风险