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2022年02月07日发布

行情回顾：2022年1月24日-1月28日，中信消费者服务行业指数整体上涨0.07%，涨跌幅在所有中信一级行业指数中居第一位，跑赢同期沪深300指数约4.58个百分点。中信消费者服务行业细分板块中，除旅游休闲板块上升1.65%外，教育、综合服务、酒店餐饮分别下跌1.89%、3.61%、4.12%，全部跑赢沪深300指数。行业取得正收益的上市公司有12家，其中涨幅前五分别是君亭酒店、众信旅游、黄山旅游、中国中免、桂林旅游，分别上升7.62%、6.50%、4.83%、2.94%、2.86%。取得负收益的有42家，其中跌幅前五的上市公司分别是金陵饭店、ST圣亚、科德教育、云南旅游、ST腾邦，分别下跌12.68%、12.79%、12.86%、13.14%、22.65%。截至2022年1月28日，中信消费者服务行业整体PE（TTM，整体法）约40.16倍，较上周小幅回升，低于行业2016年以来的平均估值46.74倍。旅游休闲、酒店餐饮、教育、综合服务板块PE（TTM）分别为36.46倍、53.55倍、48.69倍、59.58倍。

行业运行数据：截至2022年2月4日，我国每百人新冠疫苗接种量达207.93剂次，新冠疫苗累计接种量达30.03亿剂次，七日平均新冠疫苗接种量约124.77万剂次。全球每百人新冠疫苗接种总量达129.24剂次，其中每百人新冠疫苗完全接种率达52.12%，每日新冠疫苗接种量达1774.6万剂次。

重要新闻：（1）国家卫健委高级别专家组成员曾光表示，盲目取消或放松对国际旅行限制会带来灾难性后果。（2）携程数据显示，2022年春节预订本省旅游度假产品的订单量占比达65%，省内游订单相较2019年春节增长显著。

行业观点：维持对行业的推荐评级。本周旅游景区类个股表现好于大盘，市场底部得到确认。春节旅游市场短途游占比进一步提高，春运客流较大幅增长，疫情影响逐渐减轻。十四五规划引导下2022年有望成为旅游业复苏之年，建议谨慎关注受益于出入境旅游恢复的出境游龙头凯撒旅业（000796）、众信旅游（002707）等；推荐加盟店占比较高，业绩稳定的连锁酒店龙头锦江酒店（600754）、首旅酒店（600258）等，业绩弹性较大的人工景区龙头宋城演艺（300144）等，短期内有望受益于冬奥效应的长白山（603099）等。

风险提示：宏观经济下行；行业政策变动；疫情反复等风险。