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1月比亚迪新能源乘用车销量继续高速增长

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概述

2022年02月07日发布

上周行情

节前五个交易日,沪深300下跌4.51%,SW汽车板块下跌6.06%,跑输大盘1.55个百分点。其中,乘用车板块下跌7.90%;商用客车板块下跌5.38%;商用货车板块下跌4.87%;汽车零部件板块下跌5.24%;汽车服务板块下跌3.31%。

个股方面,涨幅居前的有钧达股份、蠡湖股份、森麒麟、川环科技、路畅科技;跌幅居前的有贵航股份、金固股份、文灿股份、三花智控、东睦股份。

行业新闻

1)两部门:支持深圳统一布局新能源汽车充换电基础设施建设和运营;2)最高补贴1000万元,浙江温州出台支持新能源汽车发展若干政策措施;3)特斯拉财报:2021Q4GAAP净利润23.21亿美元,同环比增长759.63%/43.45%;4)奔驰与辉能科技合作研发下一代电动车固态电池;5)雷诺、日产和三菱结盟,未来5年追投230亿欧元发展电动汽车。

公司新闻

1)比亚迪1月新能源乘用车销量9.29万台,同环比增长367.65%/0.11%;2)造车新势力1月销量表现亮眼,蔚小理同比分别增长33.59%/114.83%/128.07%;3)中鼎股份业绩预告:2021年归母净利润9.4010.70亿元,同比增长90.84%117.23%;4)华阳集团业绩预告:2021年归母净利润2.803.00亿元,同比增长54.66%65.70%;5)宁德时代业绩预告:2021年归母净利润140165亿元,同比增长150.75%195.52%。

本周行业策略与个股推荐

乘联会周度数据显示,1月第三周狭义乘用车零售同环比增长28%/13%,批发销量同环比变动+22%/-6%(环比前一周增长31%),整体来看,节前零售端表现较强,批发端虽因去年底主机厂冲量致环比有所下滑,但销量逐周上行,我们坚持认为,在补库与需求回补支撑下未来行业复苏走势预计仍将延续,同时,当前国内稳增长诉求越发明显,在扩大内需战略要求下汽车消费有望成为重要发力点,稳定汽车消费的必要性上升。新能源汽车方面,1月比亚迪及造车新势力数据表现仍强势,未来在新车型相继推出以及芯片供给持续改善的助力下,我们对今年销量预期不悲观;同时,若美国最高1.25万美元电动车单车税收抵免政策后续在参议院获得通过,则将明显提振美国电动车销量预期,建议持续关注事件最新进展以及美国电动车销量走势。综上,我们看好:1)国内进入并绑定特斯拉、大众等国际车企以及造车新势力、强势自主品牌供应链的公司,如拓普集团(601689)、旭升股份(603305)、三花智控(002050)、宁德时代(300750)、华域汽车(600741)、中鼎股份(000887)、银轮股份(002126)、文灿股份(603348);2)进入松下、LGEnergySolution、宁德时代及弗迪电池等国内外龙头电池厂商供应链的企业,如先导智能(300450)、璞泰来(603659)、恩捷股份(002812)。此外,我们看好在激烈的竞争中不断实现技术提升并脱颖而出的自主车企,如比亚迪(002594)、宇通客车(600066)。

智能汽车方面,当前科技巨头与车企的合作持续推进,未来我国智能电动汽车市场将呈现多元竞争格局,随着后续国内智能汽车供给明显增多(今年北京车展预计将有多款智能新车型亮相),产业发展显现加快态势,建议关注两条主线:1)华为汽车产业链主题性机会,如长安汽车(000625)、广汽集团(601238)及北汽蓝谷(600733)等;2)摄像头、毫米波雷达、激光雷达等传感器的需求将持续增加,智能车灯/智能座舱/空气悬架的渗透率将持续提升,建议关注德赛西威(002920)、星宇股份(601799)、科博达(603786)、保隆科技(603197)、拓普集团(601689)。

风险提示:政策波动风险;芯片短缺风险;全球新冠肺炎疫情控制不及预期;国内及国际车企电动化转型不及预期;新能源与智能网联汽车推广低于预期。

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