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2022年01月24日发布

上周行情

上周五个交易日，沪深300上涨1.11%，SW汽车板块下跌3.41%，跑输大盘4.52个百分点。其中，乘用车板块下跌1.19%；商用客车板块下跌2.25%；商用货车板块下跌4.96%；汽车零部件板块下跌4.41%；汽车服务板块下跌3.64%。

个股方面，涨幅居前的有旷达科技、小康股份、力盛赛车、豪能股份、川环科技；跌幅居前的有恒帅股份、泉峰汽车、保隆科技、宁波方正、继峰股份。

行业新闻

1）发改委等7部门联合发文，要逐步取消各地新能源车购买限制；2）工信部明确：新能源汽车购置税优惠政策将延续；3）十部门：“十四五”末充电保障能力进一步提升，满足超过2000万辆电动汽车充电需求；4）国务院：新增或更新物流配送等车辆电动比例不低于80%；5）上海：将推动全市加氢站规划建设。

公司新闻

1）赛轮轮胎：拟发行可转债募资不超过20.6亿元投资越南与柬埔寨轮胎项目；2）中鼎股份：连续获得底盘轻量化总成与热管理管路总成产品项目定点；3）宁波华翔业绩预告：2021年归母净利润：11.8913.17亿元，同比增长40%55%；4）阿尔特业绩预告：2021年归母净利润1.902.10亿元，同比增长71.27%89.30%；5）宁德时代发布换电服务品牌EVOGO，正式切入换电领域。

本周行业策略与个股推荐

乘联会数据显示，1月前两周狭义乘用车零售同环比增长2%/15%，批发销量同环比下降2%/9%，预计主要是受到去年底主机厂冲量影响所致，销量虽有短期波动，但在补库与需求回补支撑下未来行业复苏走势预计仍将延续。新能源汽车方面，尽管去年底存在补贴退坡前的部分冲量因素，年初短期销量可能会有波动，但考虑到去年因芯片短缺影响推迟交付的订单有望在今年陆续交付，我们对今年销量预期不悲观；同时，若美国最高1.25万美元电动车单车税收抵免政策后续在参议院获得通过，则将明显提振美国电动车销量预期，建议持续关注事件最新进展以及美国电动车销量走势。综上，我们看好：1）国内进入并绑定特斯拉、大众等国际车企以及造车新势力、强势自主品牌供应链的公司，如拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、宁德时代（300750）、华域汽车（600741）、中鼎股份（000887）、银轮股份（002126）、文灿股份（603348）；2）进入松下、LGEnergySolution、宁德时代及弗迪电池等国内外龙头电池厂商供应链的企业，如先导智能（300450）、璞泰来（603659）、恩捷股份（002812）。此外，我们看好在激烈的竞争中不断实现技术提升并脱颖而出的自主车企，如比亚迪（002594）、宇通客车（600066）。

智能汽车方面，当前科技巨头与车企的合作持续推进，未来我国智能电动汽车市场将呈现多元竞争格局，随着后续国内智能汽车供给明显增多（今年北京车展预计将有多款智能新车型亮相），产业发展显现加快态势，建议关注两条主线：1）华为汽车产业链主题性机会，如长安汽车（000625）、广汽集团（601238）及北汽蓝谷（600733）等；2）摄像头、毫米波雷达、激光雷达等传感器的需求将持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架的渗透率将持续提升，建议关注德赛西威（002920）、星宇股份（601799）、科博达（603786）、保隆科技（603197）、拓普集团（601689）。

风险提示：政策波动风险；芯片短缺风险；全球新冠肺炎疫情控制不及预期；国内及国际车企电动化转型不及预期；新能源与智能网联汽车推广低于预期。