理工酷

2022年02月07日发布

行业核心观点：

上个交易周沪深300指数下跌4.51%，申万计算机行业下跌9.69%，跑输指数5.18pct，在申万一级行业中排名第31位。我们认为市场中长期向好趋势不变，建议投资者关注业绩确定性强的优质标的，推荐工业互联网、工业软件、信创、智能驾驶和网络安全等高景气度细分领域。

投资要点：

中央网信办等10部门印发《数字乡村发展行动计划（2022-2025年）》：数字乡村建设是数字经济的重要支线，也是实现共同富裕的关键一步。我国县乡级以下地区数字化程度普遍较低，数字基础设施建设空间广阔。《行动计划》的出台有望加速农业农村数字化建设进度，数字基础设施、智慧农业、政务信息化等细分领域有望受益。

冬奥会实现全面数字化：冬奥会使云计算、超高清视频、人工智能等数字化技术得到集中展示。核心系统全面上云使IT基础设施的成本大幅下降，并且缩短了应用开发和部署流程。在冬奥会的示范效应下，云转播、5G+8K视频等技术或将在大型赛事中得到广泛应用，催化相关行业和赛道数字化的加速发展。

计算机行业业绩预告表现较为分化：截至1月底，计算机行业共计163家公司发布业绩预告。其中76家公司实现同比正增长，48家公司预告净利润下限增长超过50%。

行业估值低于历史中枢，行业关注度下降：上个交易周平均每日成交788.27亿元，交易活跃度下降。从估值情况来看，SW计算机行业PE（TTM）已调整至40.92倍，低于2016年至2021年历史均值50.77倍。上个交易周计算机板块表现集中：279只个股下跌，13只个股上涨，1只个股持平。下跌股票数占比95.22%。

投资建议：以新基建为核心，加速企业云化、智能化和数字化进程，建议投资者关注高景气度板块下业绩确定性强的优质标的。从2021Q1-Q3的行情及估值情况看，计算机行业估值已出现底部回升趋势。从2021Q3基金持仓的配置情况看，计算机行业的配置仍然低配。从2021Q1-Q3业绩来看，人工智能、信创、建筑信息化、云计算等领域表现较好，建议重点关注相关领域公司订单及资本开支变动情况。我们重点推荐工业互联网、工业软件、信创、智能驾驶和网络安全领域。

风险因素：全球地缘政治风险、技术推进不达预期、行业IT资本支出低于预期。