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2022年02月06日发布

核心个股组合：杭锅股份、罗博特科、协鑫能科、联赢激光、奥特维、高测股份、科创新源、百利科技、至纯科技、先导智能、杭可科技、星云股份、天宜上佳、双良节能、迈为股份、航锦科技、禾望电气、华自科技、科威尔、雪迪龙等。

本周专题研究：2021年，中国风电新增装机47.57GW，仅次于2020抢装年；光伏新增装机量为53GW，由于指标下发滞后、上游价格上涨等因素，不及预期，但为后续高增长提供了基础。我们预计，乐观情况下，2022年中国风电与光伏装机量分别为70GW和75GW，同比增长47.15%和41.51%，高景气度贯穿全年，尤其在经济下行压力较大的背景下，更加凸显其配置价值。具体来看，据公开数据，2021年全年风电招标均价从3300元／kw下滑至2200元／kw。招标价的持续下滑，一方面是风电步入平价时代的必然要求，另一方面也是技术进步的重要表现。从该趋势来看，2022年陆上风机价格预计将在1X00元/kW左右徘徊，海上风机2X00元/kW也将成为常态；2021年国内光伏装机量不及预期很大程度上是原料价格高企，2022年随着上游价格逐步回落，国内装机需求有望得到刺激，把握产业链调整下的投资机会。建议关注：禾望电气、华伍股份、力星科技、奥特维、迈为股份、罗博特科、捷佳伟创等。

重点跟踪行业：

锂电设备，全球产能周期共振，预计2025年需求超千亿元，国内设备公司优势明显，全面看好具备技术、产品和规模优势的一二线龙头；

光伏设备，设备迭代升级推动产业链降本，HJT渗透率快速提升，同时光伏原材料价格下降有望刺激下游需求，看好电池片、组件设备龙头；

储能，储能是构建新型电网的必备基础，政策利好落地，发电、用户侧推动行业景气度提升，看好电池、逆变器、集成等环节龙头公司；

半导体设备，预计2030年行业需求达1400亿美元，中国大陆占比提高但国产化率仍低，看好平台型公司和国产替代有望快速突破的环节；

自动化，下游应用领域广泛的工业耗材，市场规模在400亿左右，预计2026年达557亿元，看好受益于集中度提高和进口替代的行业龙头；

氢能源，绿氢符合碳中和要求，光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础，看好具备绿氢产业链一体化优势的龙头公司；

工程机械，强者恒强，建议关注行业龙头，看好具备产品、规模和成本优势的整机和零部件公司。