理工酷

2022年01月27日发布

近两周（1月10日-1月23日）大盘持续下跌，半导体材料上涨1.24%，大幅跑赢大盘

过去两周（01.10-01.23）大盘持续下跌，上证综指、沪深300、深证成指、创业板指分别下跌1.59%、0.89%、2.19%、2.01%。从申万三级行业来看，半导体材料行业涨幅较高，为1.24%，模拟芯片设计、LED行业跌幅较大，分别下跌9.41%、8.40%。截至1月21日，申万电子行业市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为34.96倍，处于历史底部位置，各细分行业估值均处于历史底部位置。

行业高频数据跟踪：TV面板价格跌幅收窄，2021年PC销量创新高

根据Witsview公布的价格，电视面板跌幅继续收窄，预计3月底前所有尺寸电视面板有望触底止跌，二季度报价有望持平。1月份IT面板全尺寸下跌幅度较上月扩大，预计IT面板价格可能将下跌到6月份，主要因为IT面板利润空间仍然较大，所以各家面板大厂都积极生产，导致供过于求。根据IDC的数据，2021年第四季度全球传统PC出货量达到9270万台，同比增长1.0%，2021年全年PC出货量达到3.488亿台，同比增长14.8%，创造了自2012年以来PC年出货量的最高值。2022年上半年，零部件短缺或将持续，尤其是在需求最强劲的商用领域。

本周观点：MiniLED迈入大规模量产期夏普加入MiniLED阵营

苹果在2021年发布了搭载MiniLED背光屏幕的MacBookPro和iPadPro，根据集邦咨询的预测，2021年搭载MiniLED背光的笔记本电脑出货量将达到165万台，2022年将达到500万台，2021年搭载MiniLED背光的iPadPro将达到500万台，苹果系MiniLED产品的大量出货标志着MiniLED产业已经进入成熟期。根据集邦咨询的预测，MiniLED市场规模（包含背光和直显）将从2020年的0.18亿美元增长至2025年的14.27亿美元，2020-2025年复合增长率为139.79%。继索尼今年在2022CES大会上推出其首款MiniLED电视之后，日系另外一个老牌彩电巨头夏普近日也发布了首款MiniLED液晶电视65英寸新品旗舰机种SHARPAQUOSXLED，预计将于4月正式开售，夏普表示，此机种将是未来高端机型的基础。夏普的加入有望助推MiniLED产业的发展。根据集邦咨询的预测，2021年整体MiniLED电视出货约210万台，在众多电视品牌厂的推动下，2022年MiniLED电视出货量有望达到450万台。

投资建议

建议关注MiniLED行业相关个股。给予MiniLED行业“增持”评级。

风险提示

IT面板价格跌幅超预期；MiniLED量产进度不及预期。