理工酷

2020年10月28日发布

投资要点：

轻工板块跑输大盘：本周，沪深300指数下跌1.07%。同期，轻工制造板块下跌1.85%，跑输大盘0.78个百分点。普跌行情下，造纸、家用轻工、包装印刷和其他轻工制造板块分别下跌0.35%、1.71%、3.14%和6.62%。

个股涨跌幅情况：涨幅榜前五名分别是文化长城（16.38%）、博汇纸业（9.44%）、梦百合（8.26%）、索菲亚（7.40%）、王子新材（5.73%）；跌幅榜前五名分别是江山欧派（-13.30%）、飞亚达（-13.29%）、海顺新材（-12.77%）、宝钢包装（-11.72%）、吉宏股份（-11.20%）。

投资策略：一方面，上游木浆系产品整体处于涨价态势，成品纸市场蠢蠢欲动，产业旺季将至。明年春季教辅材印刷的需求逐步在秋季释放，需求明显改善，白卡纸需求也随着消费的复苏、限塑令的影响，有所改善，建议关注业绩确定性强的纸业巨头。另一方面，短期建议关注地产竣工背景下的家居产业链，长期受益于消费升级与精装房大趋势，定制家具的需求有望进一步释放，建议关注行业洗牌下的家居龙头公司。

风险因素：全球疫情加剧；原材料价格波动；行业竞争持续恶化等。