理工酷

2020年11月05日发布

投资要点：

轻工板块跑赢大盘： 本周，沪深 300 指数下跌 0.85%。同期，轻工制造板块上涨 1.43%，跑赢大盘 2.28 个百分点。子板块中，家用轻工板块上涨 4.79%；造纸、包装印刷和其他轻工制造板块分别下跌2.57%、 3.55%和 6.82%。

个股涨跌幅情况： 涨幅榜前五名分别是威华股份（21.20%）、顾家家居（14.71%）、志邦家居（13.43%）、文化长城（9.87%）、江山欧派（ 9.47%）；跌幅榜前五名分别是乐歌股份（ -15.67%）、华源控股（-13.74%）、邦宝益智（-13.36%）、海顺新材（-12.17%）、创源文化（-10.26%）。

投资策略： 一方面，上游木浆系产品整体处于涨价态势，成品纸市场蠢蠢欲动，产业旺季将至。明年春季教辅材印刷的需求逐步在秋季释放，需求明显改善，白卡纸需求也随着消费的复苏、限塑令的影响，有所改善，建议关注业绩确定性强的纸业巨头。另一方面，短期建议关注地产竣工背景下的家居产业链，长期受益于消费升级与精装房大趋势，定制家具的需求有望进一步释放，建议关注行业洗牌下的家居龙头公司。

风险因素： 全球疫情加剧；原材料价格波动；行业竞争持续恶化等。