理工酷

2020年12月08日发布

投资要点：

轻工板块跑赢大盘： 本周，沪深 300 指数上涨 1.24%。同期，轻工制造板块上涨 1.90%，跑赢大盘 0.66 个百分点。子板块中，包装印刷、家用轻工、造纸分别上涨 2.55%、 1.87%、 1.43%；其他轻工制造板块小幅下跌 0.08%。

个股涨跌幅情况： 涨幅榜前五名分别是海象新材（17.12%）、高乐股份（15.75%）、冠豪高新（14.39%）、山东华鹏（13.17%）、安妮股份（13.09%）；跌幅榜前五名分别是我乐家居（-11.14%）、喜临门（ -8.51%）、博汇纸业（ -7.10%）、 *ST 群兴（ -5.11%）、皮阿诺（-4.80%）。

投资策略： 一方面，上游木浆系产品整体处于涨价态势，成品纸市场蠢蠢欲动，产业旺季将至。明年春季教辅材印刷的需求逐步在秋季释放，需求明显改善，白卡纸需求也随着消费的复苏、限塑令的影响，有所改善，建议关注业绩确定性强的纸业巨头。另一方面，短期建议关注地产竣工背景下的家居产业链，长期受益于消费升级与精装房大趋势，定制家具的需求有望进一步释放，建议关注行业洗牌下的家居龙头公司

风险因素： 全球疫情加剧；原材料价格波动；行业竞争持续恶化等。