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2022年01月24日发布

投资要点：

行情回顾。截至2022年1月21日，申万基础化工行业本周下跌4.32%，跑输沪深300指数5.43个百分点，在申万31个行业中排名第29；申万基础化工行业本月至今下跌7.57%，跑输沪深300指数4.31个百分点，在申万31个行业中排名第25。

具体到申万基础化工行业的7个子板块，从最近一周表现来看，按照涨幅高低依次是橡胶（-2.76%）、化学原料（-2.90%）、化学制品（-4.16%）、化学纤维（-4.31%）、塑料（-5.46%）、农化制品（-5.67%）和非金属材料（-6.25%）。

在本周涨幅靠前的个股中，中农联合、壶化股份和金奥博表现最好，涨幅分别达31.80%、28.07%和23.67%。在本周跌幅靠前的个股中，永太科技、*ST明科和北化股份表现最差，跌幅分别达-24.25%、-22.48%和-16.27%。

化工产品涨跌幅：重点跟踪的化工产品中，本周价格涨幅前五的产品是烧碱（+17.81%）、碳酸二甲酯（+10.31%）、苯胺（+6.67%）、燃料油（+6.52%）、对二甲苯（+5.80%），价格跌幅前五的产品是二氯甲烷（-18.08%）、盐酸（-8.33%）、环氧乙烷（-5.48%）、二甲醚（-4.87%）、三聚氰胺（-4.29%）。

基础化工行业周观点：中东地缘政治风险事件突发，本周国际原油期货价格上涨，在本周稍早触及七年高位。2021年底中央经济工作会议明确，新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制，创造条件尽早实现能耗“双控”向碳排放总量和强度“双控”转变，对此前预期受能耗指标限制扩张的企业构成利好，可关注行业龙头企业万华化学、华鲁恒升和荣盛石化。此外，偏下游的农药、轮胎、改性塑料、甜味剂行业可继续关注。重点标的关注：

龙头白马：万华化学（600309）、华鲁恒升（600426）、荣盛石化（002493）

农药：扬农化工（600486）

轮胎：玲珑轮胎（601966）、森麒麟（002984）和赛轮轮胎（601058）

改性塑料：金发科技（600143）

甜味剂：金禾实业（002597）

风险提示：下游需求不及预期；产品价格、价差下跌；行业竞争加剧等。