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2022年01月24日发布

行业核心观点：

2022.1.17-2022.1.23：本周电新行业跌幅为-2.9%，同期沪深300涨幅为1.11%，跑输沪深300指数4.01pct。在申万31个行业板块中位列第21位。

投资要点：

新能源汽车：国务院印发《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》，规划对新能源和清洁能源运输装备推广、充换电设施网络构建提出了明确要求。规划指出要推动城市公共服务车辆和港口、机场场内车辆电动化替代，百万人口以上城市（严寒地区除外）新增或更新地面公交、城市物流配送、邮政快递、出租、公务、环卫等车辆中电动车辆比例不低于80%。完善城乡公共充换电网络布局，积极建设城际充电网络和高速公路服务区快充站配套设施，实现国家生态文明试验区、大气污染防治重点区域的高速公路服务区快充站覆盖率不低于80%、其他地区不低于60%。大力推进停车场与充电设施一体化建设，实现停车和充电数据信息互联互通。政策利好新能源汽车及相关基础设施的建设，财政发力点由过去的购车补贴转向整体建设，同时关注换电技术和应用。公用与私用中不同场景的新能源汽车对电池的配备需求不同，高端车型将以高镍电池为主，而配备磷酸铁锂电池的低端车型在未来价格优势将愈发显著，我们看好磷酸铁锂电池渗透率在2022年的进一步提升，建议关注相关正极标的。建议关注宁德时代（300750）、当升科技（300073）以及璞泰来（603659）。

新能源发电：光伏方面，春节假期开启倒计时，上游环节发生明显变化，硅料价格不但止跌，并且出现明显反弹。然而组件端考量需求、终端接受度，价格尚未出现大幅调整，目前1月执行价格以前期订单交付为主。上游硅料价格上涨传递出终端需求向好、新增产能持续释放的信息。建议关注隆基股份（601012）、通威股份（600438）、晶澳科技（002459）、福莱特（601865）以及京运通（601908）。风电方面，本周风机招标价格持续较低水平。日前，国投瓜州200MW风电项目开标，最低报价为三一重能的2080元/kW。当前塔筒行情在该地区折合单价约需400元/kW，减去塔筒和锚栓价格后，整机报价折合单价约1600元/kW，三一重能此次再刷行业新低。风机价格下跌促进需求释放。推荐金风科技(002202)、明阳智能（601615）和广大特材（688186）。

氢能：1月18日，临港集团与上海环交所举行战略合作签约仪式。此次签约，双方将充分发挥各自资源和优势，共同加速推动氢能交易功能平台落户临港新片区；要加强氢能试点示范，充分发挥临港新片区以及集团系统的场景优势，加快推进氢能在交通、建筑、能源等领域的示范应用，推动氢能产业示范区建设；要积极探索双碳色金融助推产业绿色发展。氢能应用虽处于试点阶段，但未来发展空间大。建议关注亿华通（688339）、潍柴动力（000338）以及美锦能源（000723）。

风险因素：新能源车销量不及预期；新能源汽车安全风险；受疫情影响光伏市场解封不及预期；原材料价格波动风险；海上风电审批和开工不及预期；风电已核准项目完工并网不及预期；光伏装机增长不及预期；电网投资不及预期。