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2020年11月25日发布

行业动态&公司新闻

携程：联合中国旅游研究院发布国内旅游复兴数据

澳门：Q3入境旅客消费10.1亿澳门元，同比降九成

湖北：390家A级旅游景区接待游客逾5300万人次

同程艺龙：第三季度净利润为3.73亿元，环比增长89.9%

日本：7个月以来单月外国游客数首次突破2万

上市公司重要公告

岭南控股：发布关于控股子公司收购上海申申国际旅行社有限公司股权的公告

本周市场表现回顾

近五个交易日沪深300指数上涨0.39%，申万休闲服务板块上涨3.80%，行业跑赢沪深300指数3.41个百分点，位列申万28个一级行业上游。其中，景点下跌0.45%，旅游综合上涨6.77%，酒店下跌5.30%，餐饮下跌0.92%。个股方面，天目湖、中国中免和ST云网本周领涨，锦江酒店、西域旅游和全聚德本周领跌。

投资策略

本周，休闲服务板块表现较好，涨幅位列申万全部一级行业第三位。得益于国内疫情防控效果显著以及行业政策放开，旅游业在下半年整体呈回暖趋势，行业三季度业绩环比改善显著。虽然当前部分地区疫情有所反复，但是整体防控情况持续向好，景区游客限流上调也对行业复苏起到积极影响。综上，我们给与行业“看好”的投资评级，从长期角度仍然推荐以下几条投资主线：1）持续受益于政策红利的免税行业；2）估值处于低点且具备较大弹性的酒店行业龙头；3）模式成熟且具备异地复制能力的优质景区类公司。综上，我们推荐中国中免（601888）、锦江酒店（600754）以及宋城演艺（300144）。

风险提示

突发事件或不可控灾害，宏观经济低迷，行业重大政策变化，疫情发展超出预期。