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2020年12月21日发布

行业核心观点：

上周申万纺织服装指数下跌1.90%，跑输上证综指3.32个百分点，在申万28个一级行业指数涨跌幅排第28。中潜股份、稳健医疗、九牧王涨幅居前。上周国家统计局公布11月社零数据，服装鞋帽、针纺织品类11月限额以上零售额同比增长4.6%；1-11月全国实物商品网上零售额中，穿类商品增长5.9%。短期来看，国内疫情控制良好，国外订单向国内转移，同时国内纺服行业迎来销售旺季，市场需求持续释放，个股基本面修复情况将得到进一步改善。中长期来看，本次疫情促使更多的人重视身体健康和体育锻炼，未来随着人们外出活动次数的增加和锻炼身体习惯的养成，体育服饰的需求正迎来反弹，继续看好受疫情影响而超跌的优质体育服饰龙头企业。

投资要点：

行情回顾：上周（12月14日-12月18日）申万纺织服装指数下跌1.90%，跑输上证综指3.32个百分点，在申万28个一级行业指数涨跌幅排第28。年初至今申万纺织服装指数下跌5.87%，跑输上证综指17.18个百分点，在申万28个一级子行业中涨幅排名第26。二级子板块方面，上周纺织制造-3.01%，服装家纺-1.24%。板块的PE估值为纺织制造30.09、服装家纺42.97。三级子板块方面，上周纺织制造中，毛纺0.72%，棉纺-4.12%，丝绸4.40%，印染0.10%，辅料-7.53%，其他纺织-3.45%；服装家纺中，男装-1.88%，女装-1.37%，休闲服饰-1.69%，鞋帽-3.12%，家纺0.74%，其他服饰-0.17%。

行业重要事件：国外：越南与韩国签署纺织品累加原产地协议；今年三季度全球服装进口市场开始复苏，恢复正增长；国内：拼多多发布《12.12服饰热门商品榜单》中，女性成为服饰消费主力军；安踏联合咕咚推出大数据跑鞋，提高跑步品类战略地位。

上市公司重要公告：牧高笛、梦洁股份股东减持；航民股份控股股东增持；三夫户外股票增发；朗姿股份资产重组；比音勒芬可转债开始转股；中潜股份实际控制人涉嫌违纪违规；中潜股份、歌力思人事变动。

风险因素：1、疫情反复风险。2、存货上升与跌价风险。3、现金流紧张风险。