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2020年11月17日发布

行业核心观点：

上周申万纺织服装指数下跌 0.23%，跑输上证综指 0.17 个百分点，在申万 28 个一级行业指数涨跌幅排第 13。朗姿股份、探路者、安正时尚涨幅居前。短期来看，国内疫情控制良好，国外订单向国内转移，同时国内纺服行业迎来销售旺季，市场需求持续释放，个股基本面修复情况将得到进一步改善。中长期来看，本次疫情促使更多的人重视身体健康和体育锻炼，未来随着人们外出活动次数的增加和锻炼身体习惯的养成，体育服饰的需求正迎来反弹，继续看好受疫情影响而超跌的优质体育服饰龙头企业。

投资要点：

行情回顾：上周（11 月 9 日-11 月 13 日）申万纺织服装指数下跌 0.23%，跑输上证综指 0.17 个百分点，在申万 28 个一级行业指数涨跌幅排第 13。年初至今申万纺织服装指数下跌1.20%，跑输上证综指 9.72 个百分点，在申万 28 个一级子行业中涨幅排名第 24。二级子板块方面，上周纺织制造-0.04%，服装家纺-0.34%。板块的 PE 估值为纺织制造 31.50、服装家纺 44.05。三级子板块方面，上周纺织制造中，毛纺 4.39%，棉纺-1.30%，丝绸 4.49%，印染 2.33%，辅料 1.61%，其他纺织-1.63%；服装家纺中，男装-1.16%，女装 8.73%，休闲服饰0.23%，鞋帽-6.38%，家纺-1.36%，其他服饰 0.80%。

行业重要事件：国外：欧洲疫情封锁导致印巴棉纱价格下跌；国内：三季度快销品牌扩店速度恢复； 2020 年双十一购物节成绩创新高。

上市公司重要公告：开润股份、牧高笛、梦洁股份、兴业科技股东减持；新澳股份可转债申请审核通过；巨星农牧副总经理离职；哈森股份收到财政补助；江苏阳光股东增持；水星家纺限售股上市流通。

风险因素：1、疫情反复风险。2、存货上升与跌价风险。3、现金流紧张风险。