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2022年01月11日发布

周度观点：

购房者合理住房需求进一步得到满足：1月6日，银保监会公布2021年1-11月银行业、保险业运行情况，重申“房住不炒”。2021年11月末，房地产贷款同比增长8.4%，整体保持稳定；个人住房贷款中90%以上用于支持首套房。

2022年房地产贷款政策将继续支持居民刚性住房需求。消费者方面，贷款主要满足首套房购买需求；房企方面，加大对于长租房市场保障性住房建设的金融支持力度。2021年12月以来，各地区“因城施策”的优惠购房政策也主要针对首套房。我们认为，购房补贴+贷款支持将双轮驱动刚性购房需求的释放。

北京率先发布2022年首批集中供地公告：1月7日，北京市规自委公告2022年首批集中供地挂牌18宗地，挂牌竞价截止时间为2月16日。北京本次集中供地50%的项目设置了竞现房销售面积环节，6宗地设置了高标准方案评选环节，11宗地设置了“定高标准住宅建设+摇号”的竞争方式。

北京此次集中供地规则有利于保障消费者权益，提振消费者信心。首先，竞现房销售面积的比例提高，现房销售模式下消费者能实地看房考察，且避免了烂尾风险。其次，对房企购地资金审查做了进一步优化，确保房企资金合规安全。最后，每宗地均设置最低品质保障要求，保障产品质量。

我们认为，当前行业景气度面临持续下行压力，过于紧缩的房地产调控政策将持续纠偏，从供给和消费两个方向分别引导房企和购房者形成积极预期。建议关注头部房企在调控政策改善的同时，土地市场竞争格局优化的投资机会。推荐A股龙头房企保利发展、万科A、新城控股，及H股成长型房企绿城中国、旭辉控股集团。

行业跟踪

销售回顾（01.01-01.07）：重点监测33城合计成交面积315.9万㎡，环比上周下降42.5%；2022年累计成交315.9万㎡，累计同比下降37.3%。其中，一线城市成交80.5万㎡，环比上周下降27.7%，2022年累计成交80.5万㎡，累计同比下降1.5%；二线城市成交149.1万㎡，环比上周下降47.6%，2022年累计成交149.1万㎡，累计同比下降28.8%；三线城市成交86.4万㎡，环比上周下降43.9%，2022年累计成交86.4万㎡，累计同比下降59.5%。受元旦假期影响，销售网签数据可能滞后。

土地供应（12.27-01.02）：百城土地宅地供应规划建筑面积63万㎡，2022年累计供应规划建面63万㎡，累计同比下降97.6%，供求比0.16。在土地挂牌价格方面，百城供应土地挂牌楼面均价3317元/㎡，近四周平均挂牌均价2880元/㎡，环比增长2.6%，同比下降8.4%。

土地成交（12.27-01.02）：百城土地住宅用地成交规划建筑面积390万方，2022年累计成交390万㎡，累计同比下降90.9%。

土地成交楼面价及溢价率方面，百城住宅用地平均成交楼面价为4302元/㎡，环比下降40.1%，同比增长6.7%，整体溢价率为6.3%，2022年平均楼面价4302元/㎡，同比上升6.8%，溢价率6.3%，较去年同期下降5.0个百分点。

风险提示事件：融资环境超预期收紧；调控政策超预期收紧。