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2022年01月10日发布

本周观点：2022年新能源汽车补贴政策发布，行业景气有望延续

2022年新能源汽车补贴政策正式下发，整体较为积极。2021年12月31日，四部委联合印发《关于2022年新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，整体来看，2022年补贴政策延续了2020年《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》中奠定的基调，同时在细节上有一些积极的变化：1）明确新能源汽车购置补贴政策于2022年12月31日终止，未提及2020年财建86号文中的200万辆补贴规模上限；2）2022新能源汽车现行购置补贴技术指标体系框架及门槛要求将保持不变；3）明确2022年新能源汽车补贴标准在2021年基础上退坡30%，符合预期。

2022年新能源汽车行业景气度有望延续。2021年国内汽车销量整体表现较为平淡，但新能源汽车保持强劲增长，前11月实现销量299万辆，同比增长近170%。我们认为本次下发的补贴方案将进一步刺激市场需求，2022年国内新能源汽车市场高景气度有望延续。从中长期来看，当前电动化已成为传统车企、造车新势力的共识，供给端百花齐放，2021年特斯拉/小鹏/理想/蔚来销量均实现高速增长。我们认为供给端与需求端的共振已推动行业进入自发增长阶段，补贴退出后新能源汽车市场前景依然乐观。

本周行情回顾：2022年第一周电力设备板块表现不佳

本周电力设备板块下跌8.3%，低于沪深300指数5.9%，其中其他电源设备表现最好（-4.8%），光伏设备表现相对较差（-9.4%）。

产业链跟踪：锂电产业链景气持续，硅料价格结束下行

锂电：下游需求景气叠加部分原材料紧缺持续，2021年1月锂电产业链整体价格仍有所抬升，主要体现在正极材料。

光伏：本周硅料、组件价格趋于平稳，2021年11月以来的组件清库存步入尾声，2022年1月组件排产情况明显好转，硅片、电池价格有较强支撑。随着春节前下游采买节奏整体放缓，预计产业链价格将保持相对稳定，随着硅料新产能于2022年起逐步释放，终端装机需求有望快速上行。

风险提示：新能源产业政策变动、供应链瓶颈导致需求量不及预期、市场竞争加剧导致行业盈利能力下滑等