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2022年08月21日发布

本期核心观点

行业展望及配置建议：

新能源汽车：

8月18日国务院常务委员会议指出，将今年年底到期的免征新能源汽车购置税政策延期至明年底，预计新增免税1000亿元，同时在上路权限、牌照指标等方面予以支持，并将充电桩建设纳入政策性开发性金融工具支持范围。伴随高温天气缓解、厂商促销力度加大以及限电对消费者与生产端带来的影响逐渐消散，乘联会预计8月新能源零售销量预计52.0万辆，同比增长108.3%，环比增长7.0%，渗透率27.7%。下半年伴随头部厂商产能投放、新品上市以及年内保交付压力下，预计新能源汽车需求仍将保持快增长。

我们认为，“双碳”顶层逻辑下，新能源车转型加速推进，随着新能源车渗透率的提升、汽车消费的回暖，新能源车产业链将深度受益。

推荐：杉杉股份、旭升股份、亿纬锂能、宁德时代、中伟股份、当升科技、长远锂科、比亚迪、恩捷股份、壹石通、中科电气、超频三、星源材质、德方纳米、孚能科技、天赐材料

新能源发电和储能：

1）新能源发电方面，国网四川省电力公司等提出在全省（除攀枝花、凉山）扩大工业企业让电于民实施范围，对四川电网有序用电方案中所有工业电力用户（含白名单重点保障企业）实施生产全停（保安负荷除外），通威股份、天合光能、晶科能源、协鑫科技等多家龙头企业均在四川设有生产项目。硅料产业集中度较高，限电停产可能导致硅料供应短缺进而造成价格上涨。2）储能方面，九部门印发双碳实施方案，研发空气储能、钠离子储能等高效储能技术，研发梯级电站大型储能等新型储能应用技术。

我们认为，新能源发电建设已成我国长期战略发展重点，风电光伏成长空间广阔，新型储能是蓝海市场，特高压建设、电网智能化将持续推进。

推荐：美畅股份、通威股份、东方电缆、隆基股份、晶澳科技、赛伍技术

行业动态：

新能源汽车：锂电产业链已有60余家上市公司披露2022年半年度报告或业绩预告，其中比亚迪归母净利润28-36亿元，同比增长139%-207%；孚能科技二季度实现扭亏为盈；厦钨新能归母净利润5.91亿元，同比增长111%；杉杉股份归母净利润16.61亿元，同比增长119%，星源材质归母净利润3.68亿元，同比增长230%。

新能源发电和储能：

储能：1）川渝两地人民政府协同发布方案，加快发展以电化学储能为主体的新型储能技术，支持布局电源侧储能、用户侧储能，推动形成完整的储能产业体系。2）根据GGII数据，2022年H1国内共有805个储能项目发布（含备案、规划和进入动工环节），刨除抽水蓄能后的新型储能项目合计58.28GW/116.4GWh，储能锂电池出货量达到44.5GWh，预计全年便携式、户用家储和电力储能锂电池出货规模均有望实现1~3倍增长，至2025年中国储能锂电池出货量接近390GWh。

风电：1）南方电网牵头成立广州可再生能源发展结算服务有限公司，在财政拨款基础上，补贴资金缺口通过专项融资解决，专项融资本息在可再生能源发展基金预算中列支；2）国华投资山东渤中B2场址500MW海上风电项目风力发电机组（含塔筒）开标，电气风电为第一候选人，折合单价3811.4元/kw。

光伏：1）华润电力公示第五批光伏组件集采中标候选人，通威、亿晶光电、隆基入围，本次集采规模为3GW，其中双面545W组件2.9GW，单面545W组件100MW，其中通威报价最低为1.942元/瓦，或将独获华润3GW大单，也将是通威首次获得业内大单；2）2022年1-7月国内太阳能新增装机37.73GW，同比增长19.79GW。

风险因素：下游需求不及预期风险、技术路线变化风险、原材料价格波动风险、市场竞争加剧风险、国际贸易风险等。