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2022年01月10日发布

本周 CES 半固态激光雷达齐亮相，2022 年有望率先上车

1、CES 2022 激光雷达产品百家争鸣。1）禾赛科技首次展出已获数百万台定点，搭载自研芯片的半固态雷达 AT128。2）速腾聚创采用MEMS 路线的 M1 激光雷达再次成为焦点，在 2021 年上半年首次完成交付，目前已获得来自比亚迪、广汽埃安、威马汽车、极氪等多家车企的订单。3）Innovusion 带来了半固态远距激光雷达 Falcon，Falcon 将会成为蔚来 ET7 的标配前装激光雷达，于 2022 年 Q1 交付。4）Luminar 在 CES 现场宣布了与沃尔沃的深化合作，Iris 激光雷达将搭载于沃尔沃的一辆纯电概念车上。目前 Luminar 已有 50 多个合作伙伴，包括沃尔沃、上汽飞凡汽车等。此外，法雷奥的MEMS 激光雷达 SCALA 3、Velodyne 的半固态激光雷达 H800 也在本次 CES 上尽数亮相；2、半固态激光雷达有望成为车企前装的主流选择。现阶段 OPA、Flash 等纯固态激光雷达由于加工难度高、扫面角度小等技术难点尚未解决，难以大规模量产上车。而同样拥有小体积优势的微转镜式和 MEMS 等半固态激光雷达已纷纷开始量产交付。据目前已公开的信息，在我国 2022 年量产的 13 款前装激光雷达的车型中，有 4 款车搭载转镜扫描式激光雷达，1 款搭载固态激光雷达，8 款搭载半固态激光雷达（含 MEMS） 。

激光雷达逐步降本增能，2022 渗透率有望加速提升

1、激光雷达价格下降趋势将持续。2020 年大疆首次推出了低至千元级别的车规级激光雷达。华为也在 2021 上海车展上表示将把激光雷达价格降低至 200 美元水平；2、2022 年将下探至 20 万元级别车型。激光雷达覆盖的车型价格区间已明显下探，目前已有小鹏 P5、哪吒 S 等 20+万元级别车型确定将搭载激光雷达；3、2021 年激光雷达上车已初具规模，2022 年有望加速渗透。2021 年已经有 19 款车型搭载激光雷达。以目前公开的信息看，2022 年还将有至少 13 款车型搭载激光雷达。随着光学收发模组的芯片化等技术难关被逐步突破，激光雷达必然会降本增能，有望在智能汽车中成为普遍配置。

投资建议：我们认为 2022 年车市批售增长有望达 10%+，随着库存深度恢复，车市批零有望迎来同步复苏。1、整车建议关注产品向上周期的长安汽车、比亚迪、长城汽车以及补库空间较大的上汽集团。2、汽车电子相关零部件供应商有望在产业加速中，实现国产替代和价量齐升，建议关注：伯特利（EPB+线控制动）、拓普集团，科博达（灯控）、星宇股份（智能车灯）、德赛西威（智能座舱系统）、中鼎股份（空悬）等。

风险提示：汽车行业缺芯缓解进度不及预期、行业需求复苏不及预期，汽车智能化产业进程不及预期，新能源汽车产业发展不及预期。