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2021年04月21日发布

投资要点

事件要点：2021.04.19-04.20为上海国际车展媒体开放日，多家车企以及Tier1零部件厂商发布自身未来重磅产品，汽车全面电动智能化时代来临。

车展最大亮点来自华为全栈式解决方案，配套北汽蓝谷αS上市。以“公布城市道路智能驾驶实测视频+Hi新品发布会+首款搭载华为全套智能驾驶解决方案的北汽极狐阿尔法S发布”引爆市场，华为引领智能化浪潮。智能座舱、MDC810计算平台、4D毫米波成像雷达、“八爪鱼”自动驾驶平台、集成式热管理系统五大产品集体亮相。北汽极狐ARCFOX阿尔法S发布，华为HI智能解决方案落地，软硬件配置、电池动力性能、电子电器架构全面领先。

整车自主整体表现优于合资。整车方面：自主品牌新车发布数量更多，量产阶段超前。新车发布数量+新车智能化水平/外观设计/电动化”等多个维度下，自主品牌车企关注度远超外资品牌。自主品牌中长城汽车新车数量最多。魏-坦克-哈弗-欧拉-炮5大品牌齐发力。新车发布会合计11场次，一般车企1-2场。重磅新车发布12款，一般车企2款左右：摩卡+玛奇朵+拿铁+坦克700+坦克800+哈弗XDOG+哈弗XY+哈弗赤兔+闪电猫+朋克猫+大猫+火炮。其余自主品牌纷纷发布量产/待量产新车型：吉利两款重磅新车/上汽两款/比亚迪两款/广汽一款。合资表现相对较慢，新车数量较少且集中于概念车阶段，大众相对较快，ID.6有望2021Q3上市交付。面对智能化转型，车企态度分化加速。除造车新势力，传统自主车企中【长城+吉利+上汽】依然奋力去应对变革，其他自主车企更加积极拥抱新进入者（华为/百度为代表）。传统外资品牌应对智能化总体慢于自主，大众相对较快。

零部件Tier1国产替代加速。零部件Tier1方面：国产替代加速，品牌影响力不断提升。芯片+传感器+零部件总成供应商，自主品牌全产品矩阵共同赋能智能驾驶时代。芯能驾驶及中驰科技推出全系列芯片覆盖智能座舱、央网关，地平线征程系列芯片联手理想、德赛西威、华阳集团共同发力智能座舱及智能驾驶产品落地。中科创达提供“两纵一横一工具链”产品矩阵，覆盖智能汽车开发全环节，全力为智能汽车产业赋能。速腾聚创与斑马智行、AutoX达成战略合作，三方在融合感知、操作系统、自动驾驶AI算法等方面深度合作。

投资建议：坚定看好自主崛起大方向！电动智能化浪潮是中国汽车产业链全球崛起的历史性机遇。供应链强大则车企真正强大。1）华为汽车产业链：整车关注（北汽/长安/广汽/小康）+零部件（华阳集团/中国汽研）。2）坚持自我革命且执行力强，未来转型成功概率较大的长城汽车+吉利汽车。3）身处黄金赛道且自身能力优秀的福耀玻璃+星宇股份+拓普集团。4）紧抓智能化大赛道实现自主tier1崛起的德赛西威。

风险提示：乘用车需求低于预期；全球芯片持续短缺超出预期。