理工酷

2021年01月25日发布

重点推荐股票组合

造纸：太阳纸业、博汇纸业、中顺洁柔

家居：顾家家居、欧派家居

消费轻工：公牛集团、稳健医疗

投资观点：

2020年Q3疫情影响逐步淡化，地产基本面表现出较强韧性，竣工、销售持续回暖支撑地产后周期产业链消费需求释放。上周国家发布2020年12月消费与地产数据显示，12月家居零售额同比微增0.40%至194亿元，1-12月家居零售额累计同比下滑7.00%至1597.60亿元，降幅进一步收窄约0.90pct。竣工方面，12月全国住宅竣工面积同比增加2.28%至23255万平方米；全年全国住宅竣工面积累计65910万平方米，同比下降3.1%，降幅较1-11月收窄2.7pct。此外，12月全国住宅销售面积同比增长11.54%，1-12月累计销售同比上升3.2%，累计升幅较1-11月扩大1.3pct。竣工连续回暖，销售维持较高景气度，预计家居内销有望加速修复。12月家具出口金额74.46亿美元，同比增长27.47%，创下单月数据历史新高，2020全年家具及其配件出口额达到584.06亿美元，同比增长11.80%。

2020年社零增速逐月回升，消费能力复苏得到进一步验证，疫情反复下重点关注必选消费。12月社会消费品零售总额为40566亿元，同比增长4.60%，环比略下降0.40pct；全年累计值达到39万亿元，同比下滑3.9%。细分板块中，12月单月日用品零售额实现661亿元，同比增长8.00%，保持平稳增长；办公用品零售额同比增长9.60%，较10-11月高基数下略有放缓，化妆品零售额同比增长9.00%，较11月的高增长环比下降23.30pct；饮料同比增长17.10%，环比下降4.50pct；卷烟产量同比下滑7.70%，较11月份下降6.90pct。

行业数据

造纸：1）原材料：进口针叶浆周均价6219元/吨，周环比+3.00%；进口阔叶浆周均4790元/吨，周环比+5.70%。国废黄板纸周均价为2433元/吨，周环比+3.62%。2）成品纸：双胶纸周均价5344元/吨，周环比上调1.31%；双铜纸周均价5750元/吨，周环比上调0.28%。瓦楞纸周均价3985元/吨，周环比+2.36%；箱板纸周均价4750元/吨，周环比+0.92%；白卡纸周均价7459元/吨，周环比+1.77%；白板纸周均价5185元/吨，周环比+1.97%。

家具：1）原材料：国内TDI现货周均价12290元/吨，周环比0.74%；纯MDI周均价22000元/吨，周环比持平。2）房地产：上周（2021.1.18-2021.1.22）30大中城市累计商品房成交面积390.68平方米，较上期（2021.1.11-2021.1.15）增长14.45%。其中一线城市成交面积103.79万平方米，较上期增长44.26%；二线城市成交面积169.40万平方米，较上期增长14.05%；三线城市成交面积117.49万平方米，较上期下降2.79%。

行业重要新闻：1）造纸2021年展望：业绩向上，原料为王。2）龙头纸厂再调废纸价A级废纸正冲向2600元/吨。3）2020年电子商务包装消费比2019年增长42%。

公司重要公告：1）曲美家居：非公开发行限售股上市流通公告。2）顾家家居：关于股权激励限制性股票回购注销实施的公告。3）裕同科技：关于控股股东的一致行动人减持公司股份的预披露公告。

风险提示：原材料价格风险；政策不确定性风险；宏观经济下行风险