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2021年02月02日发布

PX：价格区间调整。成本端，周内OPEC+成员国产生分歧及全球新冠肺炎确诊病例超过1亿例，国际原油价格涨跌不一，成本端支撑有限。供应端，国内PX市场供应端开始陆续向上调整，周内中金石化重启，下游有装置计划重启。需求端，下游PTA需求维持高位，且后期需求仍有上涨预期，需求端支撑较好，但PTA市场行业加工费大幅缩窄，难以接受高价成本。整体来看，国内在成本无明显支撑下PX市场价格区间调整为主。目前，PXCFR中国主港价格在704（与上周相比，+24）美元/吨，PX与原油价差在296（+20）美元/吨，PX与石脑油价差在145（-3）美元/吨。

PTA：华东市场区间调整。成本端，国际原油价格涨跌不一，成本端PX价格变动有限。供应端，逸盛石化200万吨/年PTA装置进入检修，福海创450万吨/年PTA装置提升至满负，福建百宏新装置一半产能顺利投产，PTA市场供应整体上涨。需求端，下游聚酯需求出现季节性走低，终端织造开工不断下滑，聚酯产销始终冷清，库存压力逐渐累积，且近期物流陆续开始停运，聚酯开工陆续向下调整，PTA市场库存压力上涨。整体来看，周内PTA市场基本面变动较为有限，价格在供需压力下区间调整为主。据CCFEI数据显示，本周PTA社会流通库存至191.0（-6.4）万吨。目前PTA现货价格在3,835（+135）元/吨，行业单吨净利润在-110（+10）元/吨。

MEG：价格先抑后扬。成本端，乙烯国际价格持续下跌，成本端支撑不足。供应端，华东港口持续降库存，海外装置变动减少进口量，国内检修装置本周重启，但实际供应量体现在下周，新装置投产时间后移，周后期海外装置遭遇突发情况，带动市场积极情绪，供应上整体偏紧，对乙二醇市场价格有一定支撑。需求端，终端市场负荷下调至50%附近，需求面逐渐转淡。整体来看，本周供应面维持利好，需求面偏弱，乙二醇市场价格先抑后扬，实际商谈氛围尚可。目前MEG现货价格在4,780（+350）元/吨，华东罐区库存为59（-7）万吨，开工率为61.0%（+2.3pct）。

涤纶长丝：淡季来临，长丝震荡走跌。成本端，双原料弱势震荡，涤纶长丝成本端支撑不足。需求端，下游陆续停车，多数企业认为本周是最后备货时机，近日企业优惠力度扩大。个别工厂优惠促销，产销局部放量，多数企业产销平平。整体来看，双原料僵持运行，交投冷清，加重涤纶长丝市场观望气氛，市场延续弱势格局。目前涤纶长丝价格POY5,770（-230）元/吨、FDY5,950（-300）元/吨和DTY7,850（-150）元/吨，行业单吨盈利分别为POY-104（-139）元/吨、FDY-250（-186）元/吨和DTY413（-86）元/吨，涤纶长丝企业库存天数分别为POY8.3（-2.7）天、FDY12.2（+0.2）天和DTY17（+2）天，开工率72.3%（-4.5pct）。

织布：织机开工继续下调。终端织造工人担心隔离期延长导致无法与亲人团聚，外地工人陆续返乡增多，用工荒引发当地企业运行负荷急速下降，预计1月底2月初织造将大规模降负。盛泽部分地区、常熟地区和萧绍地区开机率均在3-4成左右。盛泽地区织机开机率45%（-15pct），盛泽地区坯布库存天数为41（+0）天。

聚酯瓶片：聚酯瓶片窄幅波动。周内原料端窄幅波动，工厂集中发货，市场成交普遍不多。周五早间双原料期货双双走高，部分厂家报盘略升，市场商谈重心维稳。需求端，临近春节假期，原料端并未出现大幅波动，下游工厂及中间商操作谨慎，交投气氛平淡，且今年物流运输停运或相对较早，市场需求弱势。目前PET瓶片现货价格在5,625（-25）元/吨，行业单吨净利润在98.2（-3.4）元/吨。

信达大炼化指数：自2017年9月4日至2021年1月29日，信达大炼化指数涨幅为255.19%，石油加工行业指数跌幅为-35.29%，沪深300指数涨幅为39.17%。

相关上市公司：桐昆股份（601233.SH）、恒力石化（600346.SH）、恒逸石化（000703.SZ）、荣盛石化（002493.SZ）、新凤鸣（603225.SH）和东方盛虹（000301.SZ）等。

风险因素：（1）大炼化装置投产，达产进度不及预期。（2）宏观经济增速严重下滑，导致聚酯需求端严重不振。（3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。（4）PX-PTA-PET产业链的产能无法预期的重大变动。