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2021年02月08日发布

酸锂持续上行， 锂盐企业利润快速恢复

春节临近， 安泰科报道， 各锂盐厂都有检修计划，加上青海主要盐湖厂家冬季减产，产量明显下滑，同时海外锂盐由于物流受阻、集装箱短缺和主要锂出口国的新冠疫情相关限制趋严，现货供应持续紧张。反之，下游材料厂开工情况有所回暖，加上春节假期前的备货需求明显，锂盐价格持续上行。 锂盐上市公司利润或将快速恢复。

钴价全线上涨

由于国内新冠疫情并未完全控制，全国多地倡议就地过年，很多企业连续生产，然而春节期间物流停滞，加之下游需求相对强劲，导致节前备货需求旺盛。反之原料端，上游企业担心海外原料因疫情无法如期到港交货，钴盐企业惜售明显，叠加贸易商囤货以及机构投资需求，钴盐价格全线上涨。

华友钴业、寒锐钴业已发布 2020 年业绩快报， 业绩超市场预期， 在当前铜、 钴价格持续上涨下， 21 年业绩有望继续上行。

需求旺盛，供给管理规范，稀土价格全线上涨

2020 年 7 月 1 日新版的空调能效标准（GB21455《房间空气调节器能效限定值及能效等级》）正式实施，所有低能效、高耗电的定频和三级能效变频产品都将面临淘汰。为了达到能耗标准，一些空调或将由铁氧体电机更换为稀土永磁电机，按照 20 年 2.1亿台空调产量， 假设 50%电机需要更换， 或将新增 1 亿台稀土永磁电机需求， 从而拉动对镨钕的需求。

工信部发布《稀土管理条例（征求意见稿）》，明确稀土管理职责分工，加强稀土全产业链管理，规定稀土产品进出口企业应当遵守对外贸易、出口管制等法律法规。条例的发布，使得稀土供给更加规范， 在当前稀土下游需求旺盛情况下，稀土价格或将持续上行。建议关注：盛和资源、北方稀土、五矿稀土、广晟有色及厦门钨业等

风险提示： 需求回暖不及预期的风险、上游供给大增的风险，疫情反复的风险，库存大幅增加的风险