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概述
2021年02月10日发布
主要观点:
主要事件:各地陆续出台鼓励群众就地过年的倡议和相关政策措施,全国春节客运量同比显著下降。
为响应国家“就地过年”政策的号召,最大程度减少人员流动,并且减少员工返乡后因疫情影响复工进程的风险,全国各地政府以及相关企业根据自身情况出台相关政策鼓励员工“就地过年” 。根据交通运输部公布的最新客运量数据,2 月 7 日(农历腊月二十六,春运第十一天)全国铁路、公路、水路、民航共发送旅客 1937.7 万人次,环比上升 0.5%,比 2019 年同期(农历腊月二十六,下同)下降 76.1%,比 2020 年同期下降 76.5%。
就地过年熨平工业生产活动在春节期间的季节性波动,以有色金属为例,下游订单情况较好,赶单需求依旧存在,节后复工复产值得期待。受天气、需求疲软、环保政策、技改检修等因素影响,春节进入传统的季节性淡季, 但是在“就地过年”政策鼓励下,春节期间整体开工率与同期相比普遍较高,同时导致今年的开工季提前,对生产形成有利支撑:
1)从企业规模看,受到下游订单火爆的影响,大型生产企业大多通过不放假或缩短假期的方式赶单;但中小型工厂整体开工率较低, 普遍选择提前放假或适当延长假期时间;
2)从影响地区看,例如河北等受疫情影响较为严重的地区,生产企业实施人性化管理,普遍提早安排职工放假;
3)从停产时长上看,绝大多数企业仍按照法定节假日放假,整体来看仍存在轻微影响,生产时间总体延长 3 天,停产时长约为 15 天左右;
4)从最终影响的情况看,即便企业通过提供补贴或设置“核酸检测及居家隔离”等限制措施,最大限度减少人员流动,但是依旧受到传统观念的影响,职工回家过年的意愿强烈。
就地过年弱化返工和复工的季节性,对工业生产起到一定正向的促进作用整体来说,我们认为“就地过年”政策将一定程度上增加工业生产的工作时长,并且提高春节期间生产线的产能利用率,弱化工业生产活动在春节期间的季节性波动,进而对工业生产活动带来一定的正向促进作用。
投资建议
铜铝板块:建议关注紫金矿业、江西铜业、云铝股份、神火股份等;
能源金属板块:建议关注华友钴业、赣锋锂业、洛阳钼业、寒锐钴业、盛屯矿业等;
稀土板块:建议关注厦门钨业、盛和资源、北方稀土等。
风险提示
春节过后下游订单需求不及预期;国内疫情反复导致节后返工节奏整体不及预期;央行货币投放不及预期等。
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