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2021年02月17日发布

2021春节期间，海外能源市场异动，原油价格超预期上涨，Brent原油价格已经站稳60美金以上，达到62.59美金/桶。天然气价格，美国HH天然气期货也已经突破3美金达到3.35美金/mmbtu。

能源类大宗商品表现超预期，原油大幅上涨，从表面上看，主因OPEC尤其沙特的意外强势减产，背后的真实原因离不开页岩油疫情之后表现萎靡。页岩油一直以强大的供给弹性著称，当下的萎靡表现会不会演变成一蹶不振？本文希望从近期油气价格的超预期表现出发，探讨一些长期问题，包括值得能源品市场警惕的“绿色化”趋势及其深远影响。

风险提示：需求端，疫苗有效性和副作用不明导致疫情受到抑制较慢的风险；供给端，OPEC内部分化的风险，以及页岩油产量回升速度快于预期的风险；宏观方面，油价假如出现快速上涨，对流动性造成压力的风险。