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2022年01月06日发布

数据要点：

本周，42 个主要城市新房成交面积环比上升 8%，2021 年累计成交面积同比上升 4%。北京和上海环比分别上升 51%和下降 35%。一、二、三线城市累计成交面积同比分别上升 14%、12%及下降 8%。芜湖、福州、珠海和杭州 2021 年累计交易量分别上升约 118%、71%、47%和 59%。

截至 2021 年末，13 个主要城市可售面积（库存）环比下降 0.3%；平均去化周期 14.2 个月，平均环比下降 2%。东营和广州去化周期分别由上周的 14.2 个月和 8.9 个月变动至 11.3 个月和 7.5 个月，分别环比上周下降 20%和 16%。

本周，15 个主要城市二手房交易建面环比上升 7%。成都和金华环比分别上升273%和 29%。2021 年累计成交面积同比下降 9%。深圳、南宁和东莞 2021 年分别累计同比下降 57%、38%和 31%。

本周观点：

本周，新房销售情况较为稳定。在部分城市优化住房公积金、放宽落户限制等优惠政策下，北京、青岛等城市成交环比有所上升带动环渤海区域环比上升；另一方面，受疫情控制等因素影响，长三角地区成交环比有所下降，带动重点城市新房成交环比与上周相比增速略微下降，环比上升 8%（上周环比上升9%）。二手房成交方面，厦门、金华等部分城市销售情况有所回升，重点城市销售环比有所上升。

库存方面，重点城市全年新房销售同比略有上升（4%），带动重点城市平均去化周期环比有所下降。

投资建议:

年末政策从继续鼓励推动公募 REITs、住房保障等方面推动行业发展，百强房企累计销售同比增速转负。本周，中央及地方政策主要从三方面共同促进行业的健康发展和良性循环：1）鼓励推动发展基础设施领域 REITs，如发改委提出不得以任何理由拒绝项目入库、文旅部支持文化园区运用基础设施领域REITs 和 PPP 模式发展、江西鼓励保障性租赁住房申报 REITs 试点，或有助于加快不同类型的城市基础设施建设，促进公募 REITs 市场的发展。2）继续强化规范市场秩序，促进行业的健康稳定发展，如央行在 2022 年工作会议中要求把控好房地产金融审慎管理制度、杭州发布不动产登记规定，完善市场监管机制有助于解决部分市场乱象，促进行业的良性循环。3）继续加强保障性租赁住房建设，如北京提出产权型住宅建设项目应配建一定比例的公租房、保障性租赁住房等相关建设，更好的满足居民的合理住房需求。2021年，房地产行业依然坚持以“三稳”为主要导向，并通过金融及行业政策不断整合、优化其内部结构，受宏观经济、行业政策调控等因素影响，TOP100 房企累计销售金额同比增速转负，各规模房企在关注新一年行业动向同时，或将继续以维持自身财务状况、业务结构稳定为主要发展目标。维持行业“强于大市” 评级。

风险提示：行业调控及融资政策或存一定不确定性，影响上市公司销售业绩；宏观经济波动可能对行业内企业经营造成一定影响；疫情控制具有不确定性。