理工酷

2021年03月01日发布

核心观点

本周行情回顾：本周沪深300指数较上周下跌7.65%，其中轻工制造板块下跌5.47%，在28个子行业中的涨跌幅排名为第19名。本周轻工制造板块均不同程度下跌，造纸、家具、包装印刷、文娱用品及其他家用轻工板块分别较上周下跌5.35%、7.76%、2.43%、8.63%。本周涨幅前5的是实丰文化（+23.86%）、山鹰国际（+18.93%）、ST赫美（+18.18%）、ST金洲（+17.83%）、齐峰新材（+17.20%）；跌幅前5的是德力股份（-15.54%）、公牛集团（-15.97%）、盛新锂能（-16.05%）、志邦家居（-16.62%）、梦百合（-19.34%）。

一周重点数据跟踪：本周市场价格整体上扬明显，2月26日，国废黄纸板平均价格为2375.48元/吨，价格较上周上涨1.66%，美废8#、欧废，日废8#价格分别为270、177.5、272.5美元/吨，继续持平上周；白板纸均价为5810元/吨，较上周上涨5.44%；白卡纸价格为8116.67元/吨，较上周上涨2.66%；箱板纸价格为5182.69元/吨，较上周上涨2.55%；瓦楞纸价格为3962.5元/吨，较上周上涨3.59%；双铜纸价格为6780元/吨，比上周大涨13.47%；双胶纸价格为6858.33元/吨，较上周大涨15.10%；溶解浆内盘价格为7500元/吨，较上周上涨4.17%，本色浆本周外盘报价与上周持平，漂针木浆与漂阔木浆价格维稳；截至2月21日全国30个大中城市的商品房销售套数为12154套，环比上月下降66.17%；销售面积为122.57万平方米，环比下降67.60%。

本周观点：

家居板块：从1-2月份的情况来看，家居行业需求明显改善，若剔除去年低基数影响，部分公司仍有30%左右增长，加之近期二手房销量大增，重点公司一季度表现可期。总体而言，家居板块边际改善仍在继续，建议继续关注定制龙头欧派家居、软体龙头顾家家居、梦百合，以及工程业务优势明显的志邦家居、金牌橱柜。

造纸板块：从库存的情况来看，目前行业整体库存较低，行业整体补库存动作有望延续，对价格体系有明显支撑。从成本角度来看，此次产业链涨价每个环节的传导均较为顺畅，同时规模企业均有较低价格纸浆的库存，故上游涨价将为规模纸企带来确定性的业绩弹性。总体而言，我们对今年的造纸行业较为乐观。由于此次涨价仍属于成本驱动型涨价，故我们更加看好纸浆自给率高、纸浆价格锁定较低的纸浆系品种，重点关注太阳纸业、博汇纸业、中顺洁柔、岳阳林纸。

风险提示

宏观经济增长不及预期；原材料价格出现大幅波动