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2021年12月31日发布

事件：

12月30日，国资委公开发布《关于推进中央企业高质量发展做好碳达峰碳中和工作的指导意见》（以下简称《指导意见》），扎实推进中央企业在推进国家碳达峰、碳中和中发挥示范引领作用。

点评：

《指导意见》有望激发央企推进双碳工作的积极性。《指导意见》的主要目标：到2025年，中央企业产业结构和能源结构调整优化取得明显进展，重点行业能源利用效率大幅提升，新型电力系统加快构建，绿色低碳技术研发和推广应用取得积极进展；中央企业万元产值综合能耗比2020年下降15%，万元产值二氧化碳排放比2020年下降18%，可再生能源发电装机比重达到50%以上，战略性新兴产业营收比重不低于30%，为实现碳达峰奠定坚实基础。《指导意见》明确了央企碳达峰、碳中和的目标，并将碳达峰、碳中和工作纳入央企考核评价体系，有望激发央企推进双碳工作的积极性。

因地制宜发展生物质能，垃圾焚烧发电产业链有望受益。《指导意见》提出，优化非化石能源发展布局，不断提高非化石能源业务占比。完善清洁能源装备制造产业链，支撑清洁能源开发利用。因地制宜发展生物质能。另外，积极培育新产品与新业务，开发碳汇项目与国家核证自愿减排量（CCER）项目。预期垃圾焚烧发电行业有望加速发展，垃圾焚烧发电产业链的投资需求有望增加，相应产业链有望受益。

加快构建循环经济体系，固废资源化产业链有望受益。《指导意见》提出，央企要以减量化、再利用、资源化为重点，着力构建资源循环型产业体系。推动企业循环式生产、产业循环式组合，促进废物综合利用、能源梯级利用、余热余压余能利用、水资源循环使用，重点拓宽大宗工业固体废物、建筑垃圾等的综合利用渠道和利用规模，开展示范工程建设。支持有条件的企业积极参与城市生活垃圾协同处置。提升再生资源加工利用水平，推动废钢铁、废有色金属、废塑料、废旧动力电池等再生资源规模化、规范化、清洁化利用。在构建循环经济体系的过程中，固废资源化技术有望得到重视，投资有望加大，固废资源化产业链有望受益。

加快构建新型电力系统，特高压输电和电网自动化产业链有望受益。《指导意见》提出，着力提升供电保障能力，提高电网对高比例可再生能源的消纳和调控能力，确保大电网安全稳定运行。加强源网荷储协同互动，着力提升电力系统灵活调节能力。高质量建设核心骨干网架，鼓励建设智慧能源系统和微电网。健全源网荷储互动技术应用架构和标准规范，建设源网荷储协同互动调控平台。在提高可再生能源的消纳和调控能力的过程中，特高压输电和电网自动化产业链的投资需求有望增加，市场规模有望扩大。

投资建议：建议关注垃圾焚烧发电标的伟明环保（603568）、瀚蓝环境（600323）、三峰环境（601827）、绿色动力（601330），固废资源化标的浙富控股（002266）、高能环境（603588）、华宏科技（002645），特高压输电和电网自动化标的国电南瑞（600406）、许继电气（000400）。

风险提示：政策推进不及预期；建设项目进度不及预期；产品价格波动风险；碳排放权交易推进不及预期等。