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2021年03月26日发布

近日 H&M、 NIKE 先后发布声明，以强迫劳动等理由拒绝与新疆地区服装厂合作，不从新疆地区采购产品/原材料；其所在 BCI（良好棉花发展协会）拥有超过 400 名会员单位组织， 涵盖 Nike、 Adidas、优衣库、 Zara 等多个国际品牌。

点评：

①作为世界最大棉花消费国、第二大棉花生产国， 据 ICAC 2021 年 3 月最新统计数据， 我国 2020/2021 年度棉花产量约 591 万吨，总需求量约 800 万吨，年度缺口约 209 万吨。其中 2020 年新疆棉产量 516.1 万吨，占我国棉花总产量 87.3%。

②利好国产品牌： H&M 产品目前已被多家电商下架，同时国货安踏表示退出 BCI，后续预计或有更多国内品牌将继续使用新疆棉；我们认为将效激发国内市场对国货消费热情；此外近几年国人对洋品牌崇尚度有所降低，对国货认可逐步提升，更青睐品质与时尚结合而非一味选择舶来品；本事件后国货品牌力、消费力或将进一步系统性加强。

建议关注：安踏体育、李宁、太平鸟、森马服饰、地素时尚、比音勒芬等。

风险提示： 人民币汇率提升，市场竞争激烈，终端消费不及预期等