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2021年12月27日发布

价格：本周钢材价格下跌

本周20mmHRB400材质螺纹价格为4870元/吨，较上周环比-0.6%，热轧3.0mm价格为4960元/吨，较上周环比-1.2%。本周原材料价格上涨。本周港口铁矿石价格上涨；焦炭价格与上周相比持平；废钢价格与上周相比上涨。

利润：本周螺纹钢利润下滑

长流程方面，测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周-81元/吨，-63元/吨和-86元/吨。短流程方面，本周电炉钢利润环比前一周下滑。

产量与库存：本周螺纹钢产量环比下滑，五大钢材厂库、社库环比下降

产量方面，本周五大钢材品种产量885万吨，周环比降23.41万吨，其中建筑钢材产量周环比减13.8万吨，板材产量周环比降9.61万吨，螺纹钢本周减产8.42万吨至264.96万吨。分不同炼钢方式来看，本周长、短流程螺纹钢产量分别为230.85万吨、34.11万吨，周环比分别-8.54万吨、+0.12万吨。库存方面，本周五大钢材品种社会总库存周环比降31.36万吨至876.94万吨，钢厂总库存417.88万吨，周环比降23.69万吨，其中，螺纹钢社库降19.25万吨，厂库降14.35万吨。表观消费量及钢材成交方面，测算本周螺纹钢表观消费量298.56万吨，周环比降15万吨，本周建筑钢材成交日均值15.29万吨，周环比下降14.1%。

产出受限，钢材库存持续下滑

工信部会议指出年内压减粗钢产量超过2000万吨。双碳大背景下，钢材产出受限，本周五大钢材品种产量周环比下滑23.41万吨至885万吨低位。需求端，钢材进入季节性消费淡季，但在降准、地产政策放松等预期下，钢材市场信心不差，叠加库存下滑，钢价重心有望逐步抬升。原料端，铁矿石库存高位，煤炭供应在政策刺激下持续恢复，钢材成本大幅上升的基础不牢。整体看，当前钢材基本面呈现供需双弱格局，在地产端政策回暖预期下，钢材盈利有望回升。建议关注：1）普钢板块：宝钢股份、包钢股份、华菱钢铁；2）特钢板块：甬金股份、中信特钢、广大特材；3）高温合金标的：抚顺特钢。

风险提示

地产用钢需求断崖式下滑；钢价大幅下跌；原材料价格大幅波动。