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2022年03月13日发布

价格：本周钢材价格分化。 本周 20mm HRB400 材质螺纹价格为 4960 元/吨，较上周环比+0.8%，热轧 3.0mm 价格为 5150 元/吨，较上周环比-0.8%。本周原材料价格上涨， 本周港口铁矿石价格与上周相比上涨；焦炭价格与上周相比上涨；废钢价格与上周相比上涨。

利润：本周螺纹钢利润下滑。 长流程方面， 测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周-114 元/吨， -119 元/吨和-121 元/吨。 短流程方面， 本周电炉钢利润环比前一周小幅回落。

产量与库存： 本周螺纹钢产量周环比上升，五大钢材厂库周环比下滑、社库周环比下滑。 产量方面， 本周五大钢材品种产量 935 万吨， 周环比降 20.57 万吨，其中建筑钢材产量周环比增 8.27 万吨，板材产量周环比降 28.84 万吨，螺纹钢本周增产 6.41 万吨至 296.69 万吨。分不同炼钢方式来看，本周长、短流程螺纹钢产量分别为 260.33 万吨、 36.36 万吨， 周环比分别+3.5 万吨、 +2.91 万吨。 库存方面， 本周五大钢材品种社会总库存周环比降 26.99 万吨至 1757.61 万吨，钢厂总库存592.41 万吨， 周环比降 39.26 万吨，其中，螺纹钢社库降 8.53 万吨，厂库降 28.02万吨。 表观消费量方面， 测算本周螺纹钢表观消费量 333.24 万吨， 周环比升 77.71万吨，本周建筑钢材成交日均值 17.84 万吨， 周环比增长 2.14%。

投资建议：全国两会提出 2022 年国内生产总值增长 5.5%左右目标， 预计后续稳增长政策将持续发力， 支撑钢材需求。 短期来看， 下游有序开工复产， 钢材消费强度逐步抬升， 测算本周螺纹钢表观消费量 333.24 万吨，周环比升 77.71 万吨。供应端，“双碳”大背景下，钢材产量释放有限， 本周五大钢材品种产量周环比降 20.57万吨。 库存方面， 社会库存拐点显现，本周社库环比降 26.99 万吨。 整体看， 稳增长政策逐步推进，叠加消费旺季，钢材需求强度持续抬升，钢材库存拐点显现，钢价重心有望走高。 建议关注： 1）普钢板块：宝钢股份、包钢股份、华菱钢铁； 2）特钢板块：甬金股份、中信特钢、广大特材； 3）高温合金标的：抚顺特钢； 4）石墨电极标的：方大炭素； 5）管材标的：友发集团、金洲管道、新兴铸管。

风险提示： 地产用钢需求断崖式下滑；钢价大幅下跌；原材料价格大幅波动