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2021年04月26日发布

市场回顾：

截止4月23日收盘，有色金属板块上涨3.36%，相对沪深300指数领先0.93pct。有色金属板块涨幅在申银万国28个板块中位列6位，处于较好水平。从估值来看，当前行业整体37.77倍水平，处于历史中位。

子板块周涨跌幅：新材料(5.16%)，工业金属(0.30%)，黄金(2.59%)，稀有金属（5.92%）；

股价涨幅前五名：合盛硅业、中矿资源、格林美、联瑞新材、铂科新材。

股价跌幅前五名：龙磁科技、龙宇燃油、金田铜业、西部超导、宏达股份。

投资策略及重点推荐：

黄金：本周黄金价格震荡上行。本周美债收益率先涨后跌，最终下探至1.6%，美债收益率持续回落使黄金受到支撑，促使黄金价格上行。

铜：宏观上，经济数据整体延续改善，整体偏乐观；供应端：蒙古国口岸重新开放，铜精矿缓解部分供给压力,南美关闭边境及秘鲁总统大选都或将给铜精矿供应带来干扰，铜精矿供给偏紧局面可能仍然存在；需求端：电力相关板块表现偏弱，精铜消费呈现旺季不旺特征。总体看，宏观面和矿端对铜价有支撑，但消费端偏弱将限制铜价上行高度，终端电网工程及新能源汽车市场有望继续向好，对铜消费或有较大拉动。

铝：LME本周2359美元/吨，本周上涨0.9%，SHFE本周18355元/吨，本周上涨1.9%。供给端：抛储预期致进口窗口完全关闭，挤出进口货物对国内市场的补充和冲击，腾出空间消化抛储货物，国内供应总量就变得相对可控。需求端：消费驱动去库，价格维持多头趋势，但抛储预计在近期兑现，会对短期铝价形成冲击，现货表现有所转弱。

每周一谈：新型储能发展锂盐需求新动能

储能电池约占锂需求量的1/3。锂下游主要应用场景主要分为电池板块和传统需求板块，锂电池三大核心板块来自于动力电池、储能电池、3C消费类电池。

到2025年装机规模达3000万千瓦以上。2021年4月21年，国家发改委、国家能源局对外发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见》。指出新型储能技术创新能力显著提高，核心技术装备自主可控水平大幅提升，在低成本、高可靠、长寿命等方面取得长足进步，标准体系基本完善，产业体系日趋完备，市场环境和商业模式基本成熟，装机规模达3000万千瓦以上。

利好上游锂盐行业。

投资组合：赣锋锂业 天华超净 云铝股份 神火股份 紫金矿业各20%。

风险提示：新能源汽车销量不及预期，疫情再次爆发影响经济复苏；