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2021年04月26日发布

本期内容提要:

本周基本行情：本周家电板块涨跌幅为+2.27%，沪深300指数涨跌幅为+0.95%，家电板块跑赢沪深300指数1.32个百分点，在所有一级行业中排序10/28。

极米4K投影新品即将上市：本周五，极米科技官宣将在4.27日推出RS旗舰系列投影新品，同时官宣新品代言人王子文为此次推新造势。早在2019年8月，极米就推出过一款RSPro产品，官方售价8999元人民币，为名副其实的高端系列。RSPro外观配置金属拉丝工业设计，主打真4K画质及哈曼卡顿定制音响。预计即将推出的新品将延续该系列主打的4K高画质以及顶级音质，在参数、算法、智能化和功能多样性上进一步提升，给用户提供投影观影的绝佳体验。以极米对此次新品发布的重视程度可以窥见，极米有意拓宽高端产品矩阵，率先抢占高端市场份额，以自身技术创新优势及营销网络优势塑造更深远的品牌影响力。

极米一季度线上销售表现远超行业平均：截止目前的线上销售表现，加总京东和淘数据销售数据，3月极米两大平台销量合计为55,162台，同比增长12.04%，销额达到1.26亿元同比增长5.01%；投影机行业整体3月销量同比下降11.06%，销额同比下降2.88%，单月极米表现远超行业平均。参考第一季度淘宝平台累计数据，投影机行业综合销量同比下降18.99，销额同比下降5.83，或受到去年疫情居家期间家庭娱乐影音产品销售暴增基数较高影响，而极米却逆势增长，一季度销量同比增长29.24%，销额同比增长42.96%，表现十分抢眼。

原材料：LME铜价创近两个月新高：本周主要原材料价格仍维持高位，其中LME铜最新现货结算价达到9475.5美元/吨，创近两个月新高。聚焦具体数据，本周铜价比去年同期上涨85.14%，铝价同比上涨60.77%，塑料均价同比上涨33.17%；冷轧板4月16日最新均价较去年同期上涨75.14%。参考环比数据，铜均价环比上涨4.46%，涨幅较高，其余原材料价格波动不大，铝均价环比上涨2.40%，冷轧板均价环比下降0.22%，塑料均价环比下降0.32%。我们预计未来短期原材料价格将保持小幅度波动，长期上涨趋势不变，总体仍将会对家电企业成本端造成较大压力。

投资策略：1）白电板块，积极关注空调行业龙头格力电器、美的集团、海尔智家，以及中央空调业务回暖的海信家电。2）积极关注市场渗透率有望持续提升的赛道，关注集成灶龙头浙江美大、火星人；积极关注扫地机器人龙头企业科沃斯、石头科技；积极关注智能微投行业龙头极米科技。3）小家电板块，积极关注经营能力强、品牌差异化的小熊电器，关注小家电龙头企业九阳股份。

风险因素：宏观经济波动风险；原材料价格波动风险；出口汇率波动风险；全球疫情扩散加剧风险等。