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2021年04月28日发布

军工新材料：电解钴持续走弱，其余品种价格稳定。（1）电解钴（主要用在高温合金钢）本周价格34.4万元/吨，环比继续大幅下挫4.71%，测算毛利4.71万元/吨，环比大减23.5%，电解钴价格下降是利润收窄的主要原因，电解钴和钴粉、硫酸钴价格比值分别为0.89和4.59，环比-4.71%、-2.17%。（2）本周其余品种钛、铼、铍、碳纤维等品种价格较上周持平。

新能源车新材料：氢氧化锂和六氟磷酸锂价格分别创近20月和近46月新高。（1）本周新能源车电池材料锂系列产品价格涨势延续，氢氧化锂仍为近20个月新高值，价格首次重返8万元/吨，氢氧化锂价格上涨主要由于高镍三元需求旺盛；六氟磷酸锂本周强势增长，价格环比上升12.5%，是近46个月以来的新高值，主要由于六氟磷酸锂供需紧张，有待国内产能后续进一步释放；电碳价格继续保持稳步增长0.16%而工碳继续小幅下滑0.51%，两者价差进一步扩大。锂精矿价格同样继续增长，环比+3.39%。（2）硫酸钴价格继续下挫，本周20.5%硫酸钴报价7.4万元/吨，环比降2.63%，主要系数码3C需求有所减弱，毛利2.18万元/金属吨，环比微增。

光伏新材料：多晶硅价格创近6年新高，EVA维持历史新高值。（1）本周多晶硅价格19.4美元/千克，再创2015年来新高；（2）光伏玻璃价格、毛利和毛利率本周保持稳定；（3）EVA共聚物本周价格19900元/吨，与上周持平。

核电新材料：硅酸锆和锆英砂价格小幅上升。（1）本周硅酸锆价格12425元/吨，环比增长2.3%，锆英砂价格11275元/吨，环比增长2.3%。其余品种价格保持稳定。

消费电子新材料：钴酸锂表现强势，产量再创新高。（1）钴酸锂（81%用在手机、平板电脑、笔记本）本周价格与上周持平，产量2185吨，同比大增127%，产量创2020年以来新高值；（2）本周四氧化三钴价格毛利双降，价格下跌4.96%，毛利下挫4.8%；（3）80%镓用在半导体，本周高纯镓价格也下滑4.5%，是2017年以来的首次下滑，价格仍处于高位。

其他材料：铑、铱价格2015年以来累计涨幅高达25倍和8倍。本周99.95%铂、铑、铱价格分别为263、6,985、1,505元/克，铑环比下跌1.23%，其余保持不变。

建议关注标的：继续全面看好金属新材料板块。综合本周数据，新能源车、光伏、核电新材料价格表现强势，锂强钴弱局面延续。上游锂精矿供给紧张将维持常态化，行业龙头企业也纷纷布局优质上游资源，Orocobre公告将吸收合并GalaxyResource100%股权以进一步获得优质资源矿山。由此可见，对外依存度低、锂资源自给率高的企业将持续受益。建议关注天齐锂业、融捷股份、永兴材料、科达制造、赣锋锂业。

风险提示：估值过高风险；技术路径变化的风险；企业经营激进、战略出现偏差、治理失败等风险、宏观政策以及流动性调整的风险。