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2021年06月28日发布

行情回顾

本周轻工制造行业指数上涨1.86%，跑输大盘0.83pct；造纸子板块上涨1.64%，跑输大盘1.06pct。本周沪深300指数上涨2.69%，轻工制造(申万)指数上涨1.86%，跑输沪深300指数0.83pct，在28个申万一级行业中位列第16位，排名靠后；二级行业中，造纸Ⅱ(申万)指数上涨1.64%，跑输沪深300指数1.06pct。本周轻工四大子板块按涨幅从大到小排名依次为：文娱用品、包装印刷、造纸和家具，分别上涨2.88%、2.24%、1.64%和1.49%。

产业链数据跟踪

原材料方面，国废到厂价（不含税）小幅上涨，外废价格维稳；木浆外盘报价维稳，阔叶木浆现货价格有所下跌，针叶木浆现货价格有所上涨；溶解浆价格维稳。（1）本周国废到厂价（不含税）上涨40元/吨；美废、欧废、日废OCC东南亚主港CIF价格维稳；（2）本周阔叶木浆、针叶木浆外盘价维稳；阔叶木浆现货价格下跌38元/吨，针叶木浆现货价格上涨75元/吨；2021年5月下旬中国三大港口木浆库存合计184万吨，环比增加9.2%；（3）本周溶解浆价格维稳。

本周木浆系纸种价格均有下跌，箱板纸价格小幅提涨。根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价，本周双胶纸、铜版纸、白卡纸价格分别下跌176元/吨、398元/吨、451元/吨；箱板纸出厂均价上涨46元/吨。

本周木浆系纸品盈利水平有所下降；废纸系纸品盈利水平小幅增长。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平，本周双胶纸盈利与上周相比下降约143-209元/吨，铜版纸盈利水平下降约341-406元/吨，白卡纸盈利下降约379-421元/吨；废纸系纸品盈利与上周相比增加约10元/吨。

机制纸及纸板2021年1-5月累计产量同比增长19.9%。（1）机制纸及纸板2021年1-5月累计产量5557万吨，同比增长19.9%；（2）经剔除价格因素影响，2021年4月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比下降18.3%，环比增加7.4%；（3）纸及纸板进口量方面，2021年1-5月累计同比增加23.2%；出口量方面，1-5月累计同比增加10.5%。

风险提示

宏观经济增速放缓的风险

海外项目推进不达预期的风险