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2021年06月30日发布

下游公司募资扩产，各环节产能充分扩张，光伏设备景气加速

2021年6月28日，晶科能源和阿特斯申请科创板上市，分别拟募资60亿元和40亿元，主要用于光伏各环节产能扩张项目。晶科能源和阿特斯均为全球知名光伏产品制造商，通过本次募资扩大高效产品产能，维持产能优势。在双碳目标推动光伏行业发展和电池片技术迭代红利释放的背景下，光伏产业链各环节产能扩张加速，光伏设备厂商将充分承接下游公司扩产需求，设备需求景气加速。

晶科能源募资60亿元主要扩产高效电池

根据晶科能源公司公告，2021年6月28日，晶科能源发行上市拟募集资金60亿元用于年产7.5GW高效电池和5GW高效电池组件建设、海宁研发中心建设项目以及补充流动资金，该项目的电池产能将应用公司开发的N型高效电池技术。晶科能源为全球知名光伏产品制造商，根据公司招股说明书披露，2020年年末组件出货量累计超过70GW，在2016-2019年期间连续4年全球光伏组件出货量第一名。通过本次募资，公司将深化布局高效技术战略，扩大N型高效电池和高效组件产能，补齐电池产能短板，巩固一体化产能优势。

阿特斯募资40亿元扩产，各环节产能同步扩张

根据阿特斯太阳能公告，2021年6月28日，其控股子公司阿特斯阳光电力集团股份有限公司申请科创板上市已获受理，拟募资人民币40亿元，用于年产10GW拉棒项目、阜宁10GW硅片项目、年产4GW高效太阳能电池项目、年产10GW高效光伏电池组件项目、研究院建设以及补充流动资金等。其中电池项目单GW投资5亿元。阿特斯为全球主要的光伏组件制造商之一，根据公司招股说明书披露，2020年公司实现营收232.8亿元，2020年其光伏组件业务实现营收185.76亿元，占总营收的79.8%。通过本次募资，公司现有各生产环节产能将得到扩充，进一步巩固和扩大公司光伏组件业务的市场份额。

产业链积极拥抱高效电池，技术赛马推动优质设备公司脱颖而出

以晶科能源、阿特斯为代表的组件企业积极拥抱高效电池技术。一方面体现产业链一体化战略仍在不断深化，另一方面也说明下游对高效电池的技术也从观望走向入局。未来产业链将会围绕电池技术形成产业联盟，不同技术路线在未来一年将呈现赛马趋势，随着产线效率数据和经济性展开比拼，优质设备公司有望脱颖而出。可以关注两类企业，一类在电池片工艺环节实现快速积累的龙头公司，一类是组件设备转型布局电池片设备的技术新秀。双碳背景和电池片技术迭代背景下，下游客户募资扩产节奏加快，设备厂商将充分吸收扩产需求，光伏设备景气加速。

风险提示：全球光伏新增装机不及预期，下游扩产不及预期，设备厂商研发不及预期。