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2021年08月13日发布

事件

宁德时代近期披露定增预案，拟向特定对象募集资金，总额不超过582亿元。募资资金扣除发行费用后拟用于福鼎时代锂离子电池生产基地项目、广东瑞庆时代锂离子电池生产项目一期项目、江苏时代动力及储能锂离子电池研发与生产项目（四期）项目、宁德蕉城时代锂离子动力电池生产基地项目项目、宁德时代湖西锂离子电池扩建项目（二期）项目、宁德时代新能源先进技术研发与应用项目，以及补充流动资金项目。

点评

宁德时代加码产能建设，设备公司持续获益。

根据公告，宁德时代此次扩产规模达到137GwH,设备需求共计296.7亿元，宁德时代2021Q1全部固定资产263.6亿元(加上在建工程)，我们认为宁德此次扩产超出预期，对应设备公司来说，未来2年需求确定性非常高。

各家龙头企业均在发力。

从新能源汽车近期销量来看，国内7月份新能源汽车销量27.1万辆，同比增长160%，1-7月累计销量147.8万辆，同比增长197.1%，欧洲六月新能源车预估销量24万辆，同比增长158％，欧洲1-6月销量有望达到100-110万辆，同比翻倍增长。在新能源汽车销量火爆的背景下，动力电池企业加速扩产，尤其是长城蜂巢、中航锂电等企业值得重点关注，比如未来2年长城蜂巢产能将从4Gwh扩张到100Gwh，我们认为对于锂电设备需求拉动巨大，有着较好技术能力、产能储备、交付能力的企业，将会明显获益。同时，比如新技术叠片路线也值得重点关注，叠片机技术成熟度不断提升，未来有望成为新的行业趋势。

未来3年皆为行业大年。

根据我们对于行业整体分析（参见前期发布得行业深度报告《锂电设备行业报告：趋势已成，放量在即》），我们仍然认为未来2-3年将会是行业订单的大年，整体市场容量将从2019、2020年得200亿左右，迅速提升到未来700-800亿得水平。

投资建议：重点推荐锂电设备龙头企业先导智能、科瑞技术、利元亨、杭可科技、海目星、联赢激光等。

风险提示：行业竞争加剧、新能源汽车销量增长不及预期。