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2021年08月16日发布

投资要点：

宁德时代定增加码扩产， 优质产能紧缺加剧： 宁德时代发布公告拟募集 582 亿元用于电池生产、储能电池研发及生产及先进技术研发和生产项目， 其中设备购置预计达 297 亿元，对应预计新增锂离子电池年产能约为 137GWh。 根据 GGII预计 2025年全球新能源汽车渗透率将提升至 20%以上，动力电池出货量将达到 1,100GWh， 宁德时代此次定增扩产有望进一步带领全产业链加速发展， 设备行业目前存在优质产能紧缺的现状或呈现进一步加剧态势， 拥有技术先进性的设备龙头企业的重要性得到凸显， 具备长期增长潜力。

7 月挖机销量小幅低于预期，预计全年平稳增长。 根据中国工程机械工业协会统计， 2021 年 7 月挖机销量为 1.73 万台，同比下降 9.24%，小幅低于此前 CME 预期；其中国内 1.23 台，同比下降 24.1%；出口 5016 台，同比增长 75.6%。 2021 年 1-7 月累计挖机销量 24.1 台，同比增长 27.2%；其中国内 20.6万台，同比增长 19.7%；出口 3.5 万台，同比增长 102%。 我们认为下半年专项债的加速发行以及出口端或有望给予工程机械需求一定支撑，全年挖机销量有望平稳增长。 行业龙头伴随其在性价比和服务上的优势，或有望实现市占率及品牌影响力的提升。

行业评级及本周观点更新： 国内制造业正处于持续的转型升级时期，将给高端装备行业带来广阔市场空间，维持行业“推荐”评级。重点推荐顺产业升级周期和进口替代的工业自动化、自主可控的半导体设备、碳中和加速新能源产业并利好于光伏设备及锂电设备板块、受益于新基建的城轨装备、以及能源安全推动下逐步复苏的油服行业。

本周重点推荐个股及逻辑：

怡合达： 深耕工业自动化长尾市场；品类丰富度提升空间大，本土化优势明显；主要下游为 3C、汽车、锂电、光伏等新兴行业，持续高增长可期。

科德数控： 掌握核心零部件技术壁垒的稀有高端机床企业；自主知识产权增加推动从军用到民用；零部件技术逐渐成熟，可以从自给到外销；高端机床具备成长性及弱周期性。

威海广泰： 持续受益“十四五”军品采购的强劲需求；后疫情时代民航领域采购节奏有望回补，民品业务将保持较快速增长。奥普特： 国内机器视觉市场空间保持快速渗透率提升态势；公司在机器视觉光源及光源控制器领域处领导地位，加速视觉控制软件研发，提升整体解决方案能力；强势切入锂电市场，打造成长新增长极。

风险提示： 宏观经济景气度不及预期；国内固定资产投资不及预期；重点行业政策实施不及预期；公司推进相关事项存在不确定性。