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2021年07月06日发布

投资摘要：

国家能源局综合司日前发布关于报送整县（市、区）屋顶分布式光伏开发试点方案的通知，通知中称，加快推进屋顶分布式光伏发展，拟在全国组织开展整县（市、区）推进屋顶分布式光伏开发试点工作。积极组织屋顶光伏开展分布式发电市场化交易。

投资建议：对于电力板块，2021年1-5月份用电量32305亿千瓦时，增长17.7%，全社会用电量延续较快增长态势，各省份全社会用电量均保持正增长，可见电力行业已经恢复到疫情前水平，电力公司整体业绩趋稳，但展望今年，境外疫情依然严重，制造业用电能否企稳增长尚存疑虑，建议配置不受疫情和供需影响的水电、核电公司。对于天然气板块，虽然LNG整体价格随着经济复苏有所上涨，但从整体供需来看，LNG价格长期低迷，建议关注气源成本下降的深圳燃气。环保方面，固废运营类企业如垃圾焚烧与环卫行业，行业景气度高，垃圾焚烧由于环保排放趋严+国补政策退坡，环卫服务行业由于项目大型化、电动化趋势，龙头企业将受益行业集中度提升，推荐标的瀚蓝环境、城发环境、龙马环卫。

市场回顾：6月下半月（06.16-07.02）电力及公用事业指数下跌0.96%，沪深300指数下跌1.65%，电力及公用事业板块跑赢大盘0.70个百分点，电力及公用事业板块涨幅位于30个中信二级子行业的第14名。160家样本公司中，46家公司上涨，107家公司下跌，6家公司平盘。表现较为突出的个股有久吾高科、祥龙电业等；表现较差的个股有*ST节能、华银电力等。上期推荐组合长江电力（20%）、中国广核（20%）、城发环境（20%）、瀚蓝环境（20%）、龙马环卫（20%）下跌0.89%，跑赢大盘0.76个百分点，跑赢电力及公用事业指数0.07个百分点。

风险提示：燃料价格超预期上涨，政策执行力度不达预期，市场系统性风险