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2021年07月12日发布

核心观点

百年建筑网显示：本周熟料线产能利用率80.33%，周环比上升19.83%；熟料库容比66.87%，周环比上升0.46%，较上周增幅扩大0.25%。从熟料消费情况来看，熟料消费量为1089万吨，周环比上升25.2%，其中华中熟料消费量较上周明显增加，华南、西南熟料消费量较上周下降，多地工地及道路安全检查影响逐步减少，项目恢复施工，水泥需求有所恢复，熟料消费量较上周回升。上海地区线螺采购量1.81万吨，环比上升24.80%，多地施工开始恢复，需求回升，带动钢材价格回升。

自国家实施碳中和起，钢铁行业过去粗放式的产能扩张周期已经结束。随着全球经济的复苏，钢铁行业需求或将快速恢复甚至超过疫情前水平，21年钢铁行业或出现供需缺口。关注具备品种优势、控本能力强、分红水平较高的优质行业龙头：海南矿业，宝钢股份、华菱钢铁、新钢股份、方大特钢、韶钢松山等。

终端需求下滑，电炉开工率回落

上海地区线螺采购量1.81万吨，环比上升24.80%，但与去年同期相比下滑0.97万吨，同比下滑34.90%。本炉开工率59.53%，环比上升17.54pct，同比下滑10.50pct；本周电炉开工率71.15%，环比持平。

原料价格回落，铁矿石发货量下滑

本周铁矿石期货价格持平，而现货方面进口矿下跌2元/吨至1515元/吨，涨幅为-0.11%，国产矿上涨34元/吨至1590元/吨，涨幅为2.17%。焦煤期货价格下跌106元/吨至2169元/吨，涨幅为-4.66%；焦炭期货现货价格持平。海外铁矿石发货总量2294.80万吨，环比减少160.80万吨，减少7%；北方港口矿石到港总量为1061.60万吨，环比增长119.30万吨，上升13%。

钢价反弹，带动钢材盈利回升

因原料价格见顶回落，钢价整体反弹，钢厂盈利回暖。细分来看，长流程螺纹钢吨毛利-28元/吨、短流程螺纹钢吨毛利261元/吨。冷轧盈利最高，长流程吨毛利702元/吨、短流程毛利991元/吨。

风险提示：宏观经济修复不及预期；全球通胀水平超预期；主流矿产量完成、非主流矿增产不达预期；新冠疫苗研制、接种进展低于预期。