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2021年08月17日发布

投资要点

根据中国纸网， 近日， 金光集团 App(中国)、 博汇纸业、 等多家纸企再发涨价函， 自 8 月 1 日起， 调涨产品价格 50-200 元/吨不等， 部分纸业宣布择机停机。 造纸行业“金九银十” 传统旺季来临， “双 11” 等电商狂欢节同样临近， 纸价上涨趋势仍然明显。 不过， 下游市场也存在许多不确定性，产业链上下游博弈或将加剧。

进入第三季度， 纸包行业将迎来传统旺季“金九银十” ， 市场需求和订单数量将会明显提升， 纸价上涨将是大概率事件。 大环境方面， 随着我国碳达峰碳中和战略的推进， 造纸行业对环保的要求也会越来越高， 这一定程度上也将造成企业成本的上升， 原纸价格的上涨也在情理之中。

投资建议： 住宅销售和竣工面积强势增长， 边际改善显著， 看好 2021下半年家具内销表现。 6 月文化办公用品零售额同比增长 25.9%， 相对 2019年同期增长 34.89%， 大幅超越疫情前表现， 此外叠加三孩政策的放开， 文具类上市公司业绩有望实现快速增长。 进入第三季度， 纸包行业将迎来业内历年来的“金九银十” 阶段， 预计市场需求和订单数量将会明显提升。

市场回顾

本周， 上证指数上涨 1.68%， 报收 3516.30 点， SW 轻工制造指数上涨3.20%， 在申万 28 个一级行业中排名第 9。

分子行业来看， 涨跌幅由高到低分别为： 造纸（+6.17%） 、 包装印刷（+5.07%） 、 家具（+2.43%） 、 珠宝首饰（+1.45%） 、 文娱用品（+0.83%）、其他轻工制造（-2.14%） 。

行业动态

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风险提示

宏观经济增长不及预期； 地产调控政策趋严风险； 新冠肺炎疫情加剧风险；原材料价格波动风险； 国际贸易政策变化风险； 经销商管理风险； 整装业务拓展不及预期； 大宗业务回款风险等。