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2021年07月05日发布

投资要点

【中环最新报价公布：硅片降价8%~9%】6月29日，中环公布了最新的硅片报价，G1、M6每片价格下调0.41元人民币，G12价格下调0.69元人民币，不仅对比五月底出现8%以上的降价，甚至低于5月20日的价格水平。这是近期硅料飞涨以来中环公示价格首度调降，加上另一硅片龙头厂隆基上周也并未调整公示价格，意味着电池片、组件的低开工率压力开始往硅片端传导。然而目前看来硅料并没有库存压力，因此硅片端的价格调整还不会太快传导至硅料端，短期内硅料价格可能暂时持稳在目前水位。中环于公告表示，以电池转化效率22.8%计算，G12170μm单晶硅片在电池环节单瓦硅成本为0.749元/W，较传统尺寸能为电池端的单瓦成本带来额外的下降。

【通威166、210单晶电池下调0.08元，158电池下调0.02元！】6月30日，连续的涨价之后，通威电池片价格终于迎来了回调。据最新报价显示，多晶157电池报价为0.73元/W，下调0.13元；单晶PERC158.75电池价格1.08元/W，下调0.02元；单晶PERC166电池报1.00元/W，下调0.08元；单晶PERC210电池定价为1.00元/W，下调0.08元。据分析，通威下调电池报价，一方面受到市场报价下滑影响，另一方面也受到上游硅片价格下调推动。叠加通威今日宣布电池降价，至此，光伏行业最大的三家龙头均于一周内宣布了下调报价，为整个行业的上涨趋势按下了紧急暂停键。

【青海高景太阳能第一根单晶硅棒成功出炉！】6月28日22时，青海高景太阳能第一根单晶硅棒拉制完成。在随后的3个小时内，总共成功出炉了5根10英寸4300毫米的单晶硅棒，宣告青海高景向达成50GW单晶硅棒制造目标迈出了坚实的第一步。青海高景太阳能是广东高景太阳能设立在青海西宁的单晶硅棒生产基地，主要开展大尺寸硅棒研发制造业务。项目总投资约180亿元，于2021年2月签约落地青海省西宁市城南区南川工业园。青海基地在6月底成功完成投产目标，为7月份开启二期15GW的生产新征程奠定了良好基础。

【多因素叠加刺激国内钴价，前驱体成本大幅上调】【钴】上海有色网数据，7月2日，国内电解钴主流报价34.5-36.8万元/吨，均价较上周上涨0.85万元/吨。四氧化三钴报26.8-27.5万元/吨，均价较上周上涨0.65万元/吨。硫酸钴报7.5-7.7万元/吨，均价较上周上涨0.375万元/吨。钴方面，海外电解钴价格上行、合金需求回暖、三季度电池材料需求增加预期，刺激国内钴系产品价格上涨。7月2日MB标准级钴报价23.30（+0.4）-24.15（+0.45）美元/磅，合金级钴报价23.50（+0.5）-24.05（+0.1）美元/磅。【锂】上海有色网数据，7月2日，金属锂报价60-64万元/吨，均价与上周持平。电碳主流价报8.6-9万元/吨，均价与上周持平。电池级氢氧化锂报价9.3-9.5万元/吨，均价较上周上涨0.1万元/吨。锂方面，锂盐供应过剩，价格持稳，利润空间进而压缩。【三元材料】上海有色网数据，7月2日，NCM523动力型三元材料主流价为15.25-16.05万元/吨，均价较上周上涨0.85万元/吨。三元前驱体NCM523报价为10.8-11万元/吨，均价与上周上涨0.5万元/吨。本周钴盐价格大幅上涨，镍盐价格也上涨，前驱体成本大幅上调。建议积极关注：宁德时代、恩捷股份、华友钴业、三花智控、当升科技、赣锋锂业、天奈科技、先导智能。

【电池厂压力向上传导，硅片降幅明显】PVInfoLink数据，6月30日，【硅料】多晶硅致密料主流报价206.0元/kg，均价与上周持平。本周整体市场维持观望氛围，并未有太多新成交订单，大单价格僵持、成交量少。【硅片】多晶硅片主流报价2.050元/pc，均价较上周下跌12.8%。单晶硅片166mm主流报价4.720元/pc，均价较上周下跌6.5%。单晶硅片158.75mm主流报价4.620元/pc，均价较上周下跌4.7%。单晶硅片大厂中环于本周二公布新一轮价格公示，人民币降幅明显，同时带动二线硅片厂开始回调价格。【电池片】多晶电池片主流报价0.783元/W，均价较上周下跌2.6%。166mm的单晶PERC电池片主流报价为1.020元/W，均价较上周下跌0.1%。158.75mm单晶PERC电池片主流报价为1.080元/W，均价与上周持平。硅片价格开始显露下行趋势后，市场持续抱持观望心态、电池片价格转趋混乱。【组件】275W/330W多晶组件主流报价1.550元/W，均价与上周持平。325W/395W单晶PERC组件主流报价1.710元/W，均价与上周持平。355W/430W单晶PERC组件主流报价1.760元/W，均价与上周持平。在硅料价格目前仍是僵持的情况下，垂直整合大厂大部分仍持稳在先前水平，海内外主流组件价格尚未明显变化。【光伏玻璃】3.2mm镀膜主流报23元/m2，均价与上周持平。2.0mm镀膜主流报价19元/m2，均价与上周持平。重点推荐：金博股份、晶盛机电、隆基股份、福斯特、爱旭股份、通威股份。建议积极关注：中环股份、上机数控、迈为股份、福莱特。

风险提示：政策不及预期；国内光伏需求恢复不及预期；新能源车销量恢复不及预期；海外疫情影响持续。